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- 2011年11月28日
作者:
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上周股指继续调整,沪指向下破位2400点关键支撑。国际板推出预期、新股发行的压力、经济增速的下滑是导致A股继续弱势的主要原因。
尽管从汇丰公布的PMI初值来看,当前经济的回落开始加速,但是房地产价格的回落才开始,在目前GDP增速仍相对较高的情况下,货币当局可能不会立即放松货币来迎合经济的回落。其一,中央经济工作会议并没有召开,对明年经济重点的布局没有明确,货币政策的趋向性不明朗；其二,在高层换届前,政策大幅变动的可能较小,稳定而非高速的经济增长基数更乐于被新一届政府所接受；其三,Shibor隔夜和一周品种利率在上周上行至4.0192%和4.0358%,资金面并没有出现趋势性宽松。光大证券因此认为,在通胀回落的初期往往是经济下行的加速期,上市公司的利润增速在一季度将加速探底,部分成长性不好的企业仍面临挑战,A股市场在这一时期还难以走出强势,在度过此阶段的冲击、政策放松的力度增加后,市场才有可能迎来有效的阶段性拐点。
而从技术层面分析,在冲击自3067点以来的下降通道上轨失败后,股指仍处于箱体震荡的区间中,目前的弱势格局没有量能的有效配合较难突破,在年底资金面相对并不宽松的格局下,市场热点也仅是靠事件性机会展开,持续性相对较弱。光大证券认为,随着成交量的进一步萎缩,股指有反抽或脉冲性反弹的机会,但趋势性拐点仍没有产生。
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