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- 2011年12月02日
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 【PDF版】
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美联储、英格兰银行、欧洲中央银行、日本银行、加拿大银行和瑞士国民银行六大央行11月30日联手行动,把几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点,从2011年12月5日开始生效,目的是向市场注入美元流动性,为欧洲尽快达成化解债务危机方案争取时间。
新举措只能缓解流动性
六大央行声明在欧洲和美国股市受到投资者热烈响应。德国法兰克福股市DAX指数当天跳涨将近5%,美国标准普尔500种股票指数大涨超过4%。一些欧洲政府和银行的拆借利率则小幅下跌。
不过,决策者和分析师迅速提醒,六大央行的最新举动并未消除决定欧元区生死存亡的根本症结。他们认为,即使在最理想情况下,六大央行的努力仅能为欧元区赢得更多时间,以期欧洲各方就保全欧元区的方案尽快达成一致。
日本中央银行日本银行行长白川方明表示:“欧债问题仅靠流动性无法化解。”他强烈呼吁欧洲推行经济和财政改革。
欧洲领导人11月30日说,他们正在形成一项方案,以使市场相信意大利和希腊等重债国的债务总额并非大到无边；他们同时将设置新规,限制欧元区成员国的借债行为。12月8日至9日的布鲁塞尔会议将是这些努力的最后期限。
降低银行美元融资成本
欧洲和美国决策者过去两年多来,一直夹在削减债务和刺激增长的双重挑战中进退两难,使这两大经济体的中央银行不得不单打独斗。
美国《纽约时报》援引摩根大通一名分析师的话说,全球主要央行的货币政策倾向,现在比2009年秋季以来任何时候都更趋于压低拆借利率。
美联储说,11月30日宣布的行动旨在缓解全球经济体系流动性紧张的局面。非美国银行借入美元正日益困难,而全球金融交易中相当大比例以美元结算。美联储等中央银行声明,非美国银行依据现行项目从本地区中央银行借入美元的成本将降低约一半。这些央行从美联储获得美元后贷给银行,提供美元贷款的最后期限从2012年8月延长至2013年2月。
美联储、英格兰银行、欧洲中央银行、日本银行、加拿大银行和瑞士国民银行在声明中说:“这些行动旨在缓解金融市场紧张,从而减轻类似紧张对家庭和企业获得信贷供应的影响,以达到促进经济活动的目的。”
欧洲急需推行财政改革
尽管六大央行声明令资本市场雀跃,但加拿大《环球邮报》评论,联手救市实际反映欧洲财政局势正在恶化。
几个欧洲重债国的债务危机早已超越国界,蔓延至欧洲主要银行。随着投资者和储户撤资欧元区,欧洲银行融资并发放贷款难度日增,累及欧洲经济增长。
六大央行最新举措旨在缓解金融市场流动性紧张局面,却无法持续压低意大利、西班牙等欧洲重债国的拆借利率。与此同时,尚不清楚欧元区领导人是否已有确保欧洲长期稳定的明晰方案。欧洲财政部长11月29日拿出一份扩充欧洲金融稳定基金的模糊方案,却未表明他们能获得足够资金支持那些负债累累的政府。六大央行最新举措同样无法改变这一事实。
《环球邮报》认为,除非德国人和其他欧洲主要领导人准备接受更激进措施,例如欧洲央行无限度干预,以全欧债券替换重债国债券,或由实力最强国家提供担保,同时辅以切实财政改革,否则银行间互不信任将加剧,企业、政府和央行将不得不为欧元区的终结准备应急预案。 据新华社
六大央行 救不了欧洲
在欧债危机愈演愈烈的当下,六大央行的措施旨在降低全球美元融资成本,稳定金融市场。但分析人士指出,此举仅能在短期内提振市场信心,为解决欧债危机争取时间,无法根除欧债危机恶化蔓延风险。
摩根士丹利欧洲外汇策略主管斯坦纳德说:“这些协调措施不会扭转债务危机的大图景。”苏格兰皇家银行证券公司经济学家吉拉德也认为:“这对市场有支撑作用,但不足以改变局面。对市场的刺激作用也仅是心理上的。”
六大央行的举措的确可以降低美元融资成本,缓解欧洲银行业的美元短缺问题,但美元短缺显然并不是欧洲目前最主要的风险源。美国达拉斯联邦储备银行行长费舍尔说,六大央行的行动并不是要拯救欧洲,只是解决美元流动性不足的问题。
日本央行行长白川方明也表示:“欧洲债务问题不可能仅通过提供流动性就得到解决。(央行干预)旨在为欧洲国家的财政和经济改革争取时间。”
的确,除了欧洲自身,没有其他人可以解决欧债危机。在刚结束的欧盟财长会上,欧盟决定扩大欧洲金融稳定工具规模,但扩容后的规模却很可能低于此前定下的1万亿欧元目标。
同时,据英国《卫报》获得的一份欧盟秘密报告,意大利的流动性危机有可能恶化为偿债危机,并可能危及法德等欧元区核心国家。 据新华社
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