博时、富国等多家基金公司昨日率先公布半年度报告，不少基金经理在报告中表示，在结构调整的背景下，市场或难以出现系统性上涨机会，基金投资将跟随政策走向，重点投资受益结构调整和政策支持的大消费和新兴产业，估值较低的周期性板块可能在政策松动后出现阶段性机会。

    博时基金副总经理兼博时平衡基金经理杨锐表示，下半年，市场对政策走向不确定性的担忧会逐步消除，而行业性的鼓励或限制政策有望继续出台。如果市场在三季度达成对人民币升值趋势和幅度的共识，外来流动性的供给会有所增加，对国内资本市场也有支撑作用。

    大成基金投资总监兼大成优选基金经理刘明认为，在经济转型的大背景下市场难以出现系统性的大幅上涨，但由于当前市场整体估值水平不高，也不存在系统性下跌的风险。目前看大市值股票估值水平较为合理，中小市值股票估值水平较高，结构性泡沫依然存在。周期性行业在大幅下跌后估值水平有一定吸引力，但大成基金坚定看好大消费板块如：医药、家电、零售等行业，以及受惠于政策扶持的新能源和节能减排，同时密切关注政策放松可能带来部分周期行业的阶段性机会。

    资产配置上，在调结构背景下，东吴基金投资总监王炯表示，将重点配置稳定增长型行业和新兴产业，关注政策放松带来阶段性投资机会。下半年重点关注以下三条投资主线：一是寻找业绩增长确定的行业以规避经济波动风险，重点关注医药、食品饮料、零售、水务和高铁。二是战略配置新能源、新技术及应用等新兴产业，重点关注新能源汽车和新兴消费电子行业投资机会。三是关注具有估值优势周期型行业以及与房地产相关行业的阶段性投资机会，投资时机来自于紧缩政策放松，重点关注银行、煤炭、工程机械、家电。

    (证时)