统计显示，8月中旬基金平均仓位回升至75.80%，达今年5月底水平。对此，光大保德信分析认为，基金的整体加仓是对先前大幅减仓的一种纠错操作，但尚难确定是否一定能对后市提供预示作用。由于市场短期内维持震荡行情的可能性更大，因此，在下半年疲弱的宏观经济和恐慌情绪的斗争下，一个争取绝对收益、兼顾成长的两条腿走路的投资环境或已到来。

    市场自2319点至2680点左右，反弹幅度超过15%，部分强势行业增长超过30%。在这种市况下，光大保德信“两条腿走路”的投资策略已见效，该公司旗下股票方向基金7月整体业绩全部高于平均水平。光大保德信指出，由于近期市场反弹强度和速度都非常大，部分行业收益丰厚，市场有一定的调整需求。

    此外，目前无论国内还是欧美，下半年经济都将出现一定程度的回落。因此，目前整体的宏观经济形势很难利于市场出现较大幅度的反弹。同时，在整体市场估值不高的背景下，市场的表现将继续深化，重点在个股而非指数。

    操作上，光大保德信建议，下半年投资者既要看到成长性、调结构的机会；也要适当把握股票的波段和区间操作所得到的绝对收益。同时，下半年又将是长期政策明确期，还需密切关注纲领上的变化。此外，对于仓位调整也应迅速及时，就好比羊圈里的“绵羊”，时机到了剪剪羊毛，太早与太晚都不行。 (徐欢)