继7月份大涨12.6%之后，8月份中小板指数再度大涨12.5%称雄两市各主要指数。排在后面的分别是深综指涨8.47%，创业板指数涨5.9%，深成指涨5%，沪深300涨1%，上证综指涨幅只有0.05%。

    过去一个月，是小盘股的天下，也是新股次新股的天下，超级大盘股如银行、钢铁、石化、地产等继续被投资者抛弃。

    “三新”及通胀预期成炒作主线。过去一个月，以大农业、食品饮料、商业连锁等为代表的涨价及抗通胀板块涨幅在前，以锂电池系列、光伏发电、生物医药为代表的新材料、新能源、新技术等受到场内资金追捧，部分个股上演了强者恒强的行情。

    7月份以来市场延续的这种炒作趋势，正在逐步改变投资者的研究和投资理念，资金为王、先入为主、题材为上的炒作风格更加突出，这也使得市场的投资行为陷入迷茫和混乱。

    企业业绩同比高增，机构投资者大幅亏损。从数字上看，2010年上半年上市公司净利润实在是太好了，可以说是超过了年初市场的一致预期，然而在这些增长数字背后，A股则出现调整，值得注意的是，市场的主流投资机构基金创下了历史上第二大亏损。分析背后的原因，主要是信贷乘数效应已充分发挥，投资拉动的经济增长方式遇到瓶颈，市场对于经济机构的转型有太多的忧虑和担心，机构投资者整体不作为，指数区间震荡，个股上演结构性行情成为前8个月主要特征。

    9月仍要轻大盘重个股。地产、银行股的低迷在一定程度上拖累指数表现，市场的结构性分化仍将延续，我们估计9月份指数波动幅度并不大，但个股活跃度依然会比较高。所以，在操作上我们建议坚持自下而上选股，注重事件投资理念，深入资金动向研究，从业绩增长和资产重组相对确定角度把握个股的投资机会。(山东神光金融研究所所长刘海杰)