本周，基金仓位显著上升，基金主动增持迹象明显；部分仓位水平低于行业平均的轻仓基金大幅补仓，而主动型股票基金仓位已攀升至85%的高位。

    9月2日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平显著上升。可比主动股票基金平均仓位为85.21%，相比前周大幅增加2.99%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.93%，相比前周大幅上升3.16%；配置混合型基金加权平均仓位71.69%，相比前周大幅上升3.89%。

    我们认为，股票型基金仓位快速上升也并不意味着基金对后市已经高度乐观，在较低风险下挖掘个股机会是目前的主流策略，中小盘仍然成为热捧对象。

    从具体基金来看，部分仓位较轻，明显低于行业平均水平的基金大幅度补仓。如海富通旗下基金大幅增仓，旗下4只基金主动增仓幅度超过10%。而光大配置、中欧蓝筹等基金仓位由50%～60%的偏轻位置迅速增至80%以上的主流水平。前期震荡中主动减仓避险的华夏、华商等基金也终止减仓步伐，仓位重新回升，尤以操作灵活的华商基金为甚。而在此之外，一些风格稳健、很少进行激进仓位操作的基金，如汇添富、兴业全球等也普遍增仓至80%以上，说明行业逐渐对下跌风险较小形成共识。

    (德圣基金研究中心)