□财金记者 程立龙

    9月20日下午，在招商银行济南分行十周年行庆之际，知名经济学家、瑞士信贷董事总经理陶冬和招商证券研发中心执行董事何钟来到济南市南郊宾馆，出席“2010全球经济透析与中国经济展望金融论坛”，为到场的山东金融业精英献上一场精彩的讲座。据了解，本次论坛是招商银行济南分行十周年行庆活动的“重头戏”。

    两大原因激发通胀

    今年以来，从“蒜你狠”、“豆你玩”到“姜你军”，许多人深刻感受到了CPI上涨的威力。新一轮通货膨胀何时来临？成为百姓关注的焦点。

    瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析员陶冬认为，目前两大因素直接刺激中国通货膨胀的预期：一是工资收入大幅上涨。而在过去几个月里，国内27个省最低工资平均提升了22%，内陆地区更是提升了30%以上。工资的大幅度上涨早晚会在CPI体现出来。

    第二是热钱涌入食品领域。热钱先是炒股票，然后炒房地产，现在逐步炒大蒜、绿豆，“热钱一家一家到农户家里敲门”。尤其是中国的猪肉价格，已经成为海外热钱关注中国CPI的的“窗口”。

    城镇化也是推动力

    在论坛上陶冬表示，过去的30年，中国经济每次超高速增长背后都有一些超级因素。例如最近的两个超级因素，第一个叫“WTO”，中国成为了世界的加工厂；第二个叫房地产热，房地产直接拉动了56个相关产业的增长。

    他认为，拉动未来中国的经济增长的第三个超级因素就是城镇化。他认为，虽然中国城市人口消费一直在增长，但是今后五年出现翻番式增长的可能性不大。经济增长必须在中国5亿城市人口的基础之上再制造出5亿具有消费能力的人口，而农村用地可抵押、建设轨道交通扩大城市圈的范围，都拉动中国城镇化的重要的因素。

    A股牛市或在两年后

    谈到近期股市的震荡，招商证券研发中心执行董事何钟认为，2009年以来的经济复苏过程从今年二季度开始退潮，现在中国进入两轮经济周期之间过渡期。他认为，在未来两到三年，中国经济成功转型之后，还会出现股市大牛市。

    具体谈到第四季度的投资策略，何钟认为，四季度或出现反弹行情。本次反弹要从两个方面来看，一个是周期性行业的反弹，另外是从下一个十年经济增长的动力，来把握今年第四季度和明年第一季度的反弹。

    此外，何钟还向在座的听众推荐了“策略组合、风格组合、成长组合”三种类型，包括招商银行、中国国贸、新纶科技在内一共33只股票的投资组合。