面对通胀，目前采取的最普遍策略就是购买股票资产。

    认真回顾一下通胀背景下的投资策略，特别是股票市场投资策略，存在一个类似“分水岭”的有趣现象。在通胀之初，股指往往大幅上涨，有时幅度甚至超过100%。但随后通胀见顶，股指也会出现大幅度下跌，其中的“分水岭”并非通胀本身，而是通胀和货币政策的互动效应，并由此对股票市场产生巨大影响。

    “分水岭”的本质是货币政策的滞后作用，投资人应该努力把握滞后作用带来的投资机会，在通胀发生时，尽量持有股票资产，在加息累积效应发生时，尽快转换资产，减持股票，转而持有保守资产。

    在通胀背景下采取的这种策略成功率非常高，难点在于如何把握好“分水岭”的出现。从历史统计数据看，美国市场加息幅度累加超过3%后，市场下跌的概率超过70%。我们可以采用这一具有象征意义的“3%”，只要加息幅度接近3%，开始考虑减持股票资产。在此之前，都是安全的。

    除了“分水岭”策略外，更要注意持有资产的结构性策略，尽量持有能够在通胀中受益的行业。例如，零售百货、连锁超市、食品饮料、有色金属等行业，对于银行业和房地产行业，应该尽量采取谨慎态度。类似银行和房地产这样的强周期行业，需要有高度投资敏感度才能驾驭，普通投资者较难掌握其间节奏。（中证）