申银万国证券日前发布的年度策略报告,认为在明年出台的政策紧缩风险释放后,业绩增长将驱动估值抬升,预计沪指2011年波动区间在2600点-3800点。申银万国认为,在一季度之前政策紧缩风险显著,呈现“经济进、政策退”,调控对股指的压力将在这个时候释放。二季度以后,进一步出台紧缩政策的必要性降低,且调控对经济增长的负面影响增加,因此政策放松将有助于股市的企稳回升。
申银万国认为,从行业上,明年首推装备制造业,包括铁路设备、通信传输设备、输变电设备、重型设备、冶金矿采设备、建筑机械。就个股而言,看好“传统+新兴”的结合体,即拥有传统产业的低估值,有享受新兴产业的高成长性。如果所处的市场格局属于寡头垄断则更佳,这样可以顺利传导原材料价格压力。(楚怡俊)