本周，基金延续着之前的分化态势，重仓基金仍然保持仓位高位，而相对谨慎的基金则继续主动减仓。平均仓位来看变化并不显著，但低风险类别的偏债方向基金减仓显著，显示对短期市场趋于谨慎。

    12月2日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位小幅波动。可比主动股票基金加权平均仓位为88.71%，相比前期微降0.15%；偏股混合型基金加权平均仓位为84.05%，相比前周小幅上升0.52%；配置混合型基金加权平均仓位75.18%，相比前周微升0.28%。测算期间沪深300指数下跌2.12%，股票型基金存在轻微的被动减仓效应；扣除被动增仓效应后，偏股混合型和配置混合型基金有小幅主动增持。

    从基金公司来看，万家、民生加银、国联安等中小公司旗下基金大幅减仓；国投瑞银、长城旗下偏股基金平均仓位不到80%，且继续主动减仓。大型基金公司中，华夏旗下偏股基金平均仓位已低于80%，在基金业整体也偏低。而南方、易方达、大成、汇添富、交银施罗德等旗下偏股基金平均仓位则接近90%。这既反映出对后市的不同判断，同时也体现出不同基金公司之间的操作风格。偏重自下而上选股的基金一般保持较高仓位，而侧重自上而下的基金则对仓位控制更加谨慎。 (德圣基金研究中心)