基金2010年四季度投资组合姗姗来迟，当所有投资者看到基金“底牌”：前10大重仓股、增减仓个股、新增入股、剔除个股的时候，距离2010年底已过去近一个月时间。即便如此，我们看到市场还是对这样的数据有显著反应。

    首先，是过去一个季度被基金减持股继续下跌，要知道五粮液、包钢稀土这样的公司在过去2个月时间里，基本上呈现单边下跌的趋势；其次是被剔除出基金重仓股行列的个股出现加速下跌现象，诸如壹桥苗业、天音控股这样的个股股价早早地一路下跌，距离去年四季度跌去二三成；第三，一些明星基金经理重仓股的调整也给市场带来示范效应，比如中恒集团、东方金钰的持续破位就是市场跟风杀跌的表现。当然，被基金增持或者新买进的个股，在当前市况要暗淡得多，有些个股在基金买进之后也同样被套，机构正在经历套牢的痛苦，散户在目前情况下抄底机构持仓似乎还缺乏足够的勇气。

    从盘面来看，中小板、创业板个股加速分化，其中，周一跌停的个股超过30家。这些个股中，有近阶段短线投机资金短炒不成杀跌卖出的情况，也有前期涨幅大快速补跌的情况，还有一些平台整理难以维持最终破位的情况。我们认为，中小板和创业板个股虽然处于利润释放期，但并没有高出主板企业增速太多，在系统性风险没有完全释放情况下，调整是唯一出路。

    而蓝筹股虽然没有形成合力，但至少表现出抗跌、筑底，甚至逐步上涨趋势，一旦政策信息进一步明朗，则蓝筹股带领大盘出现转机是完全可以期待的。(山东神光金融研究所 刘海杰)