受日本股市绝地反弹等因素影响，周三，A股市场展开缩量反弹，主要股指收高，沪指重返2900点上方，日K线出现“阳包阴”走势。

    盘面观察，昨天市场炒作热点主要集中在稀土永磁、稀缺资源、多晶硅、锂电池等题材股身上，同时以煤炭、有色为首的资源板块，以及酿酒、家电、化纤、服装鞋类等消费或日用品板块也涨幅领先，而周二表现相对强势的船舶制造、生物制药走势疲弱，核电核能板块整体止跌，但回升动力较弱。

    值得注意的是，虽然股指呈现单边震荡上行的走势，但其中暗藏两大隐忧。一是沪指在连续杀跌近5%后出现回抽属于正常现象，这种回抽的持续性需要看量能的配合情况。从周三市场表现来看，量能配合的并不理想，这使得此次回抽幅度不易过分乐观，2950点成为短期的重要压力位置。二是期指主力合约再现贴水。现货市场沪深300指数整体表现较强，而相对应的期指主力合约走势却相对谨慎，全日多次出现小幅贴水，投资者需谨慎看待股指回升的幅度。

    技术上，沪指继周二探得120日线支撑后，周三重返2900点并止步于5日线附近。目前股指处在反弹的第一主要压力位2930点附近，今日早盘沪指若不失守2910点，大盘反弹仍将继续，目标位直至2950—2960点区域。操作上，投资者需关注今日股指上行过程中能否有效放量，否则提防股指二度回落。

    (中证投资 张索清)

    “牛回头”或将上演

    经过急跌回踩到60日均线后，周三出现正常反弹，牛回头特征越来越明显。我们认为，目前运行的三浪就是一个“急跌--反弹--缓跌--见底--确认--主升”的过程。

    从昨天盘口可以看出，资金切入的新主线热点品种流入加速，但下午突破2922点主要是跟风盘所致，市场因周二超跌引发的技术性反弹仍属于四个交易日内的级别，也就是说形成周期性反弹级别可能性不是很大。

    在整个牛回头过程中，投资者要按市场运行节奏操作，不可因反弹而开始变得过于乐观。要考虑到本周末政策面有可能加息或上调准备金的预期。2950点附近是一个较强压力区间，后市将开始反弹缓跌格局，因此，“反弹后不追涨”是一个重要原则。 (东方)