1998年6月，国务院清理场外交易，淄博证券交易自动报价系统被取缔，万昌股份的股票也停止了交易。为了安抚投资者，山东省政府给予了一个上市指标。根据当时的重组方案，上市以山东华冠为主，合并吸收万昌股份。

    1999年山东华冠通过了证监会发审委审核，但几乎同时遭遇财务造假举报。虽然最终调查结果是“没有发现所举报问题”，上市路却戛然而止。

    2001年，山东华冠重启上市之路，于来年6月份被发审委二次通过。然而，就在上市的前夜，山东华冠再次被举报财务造假。最终山东华冠再次猝死于IPO门槛上。

    2011年5月20日，万昌科技成功登陆中小板，公开发行股票2708万股，募集资金5.15亿元。