继上周三连阴出现破位后，周一A股市场再度跳空下行，沪指退守2600点整数关口。虽然上周末央行加息再度落空，但在技术破位后投资者紧张恐慌的情绪未见有改观，同时在个股估值差异的左右下，以创业板为首的中小盘个股遭到短线资金的抛弃，跌幅居前，两市成交刚过千亿，创出2月份以来的地量。

    盘面观察，昨日市场呈现三大特点：一、金融、煤炭、地产等具有估值优势的强周期板块表现出抵抗性下跌，而前期充当防御的生物制药、食品、农林等板块成为空方重点打压对象，这其中有补跌性质，此外，也有估值下沉所带来的调整压力，有数据显示：剔除金融行业，沪深300其他成分股的静态市盈率在22倍左右，与2008年底18倍的水平仍有明显差距；二、昨日尾盘一度放量飙升但很快熄火，彰显市场心态谨慎；三、若昨日的缺口短期不能回补，对多方将十分不利，但从触底反弹的另一个要素成交来看，沪指单边成交不足700亿元，创出2月份以来的地量，短期有企稳迹象。

    我们认为，目前下跌已经处于本轮调整的末端，对有良好估值和业绩支撑的个股进行非理性杀跌已经不可取，今明两天关注2590点—2600点区域支撑和以及2637点—2641点缺口的回补情况。操作上，在市场出现明显的反弹信号前，短线仍宜防御为主，中长线可对近期调整充分且中报业绩预期良好的个股逐步分批布局。

    此外，近期A股市场与欧美股市联系紧密，本周需重点关注两大会议，一是讨论希腊援救方案的欧洲财长会议。新方案最终将于23日至24日召开的欧盟峰会上敲定。二是美联储的议息会议。本周三左右美联储将在例行议息会上宣布最新的利率决定，以及货币政策的新取向。(中证投资)