本报讯 虽然关于CPI即将见顶回落的分析越来越多，但在7月4日下午发布的央行货币政策委员会2011年第二季度例会新闻稿中，央行仍然强调“通胀压力仍然处在高位”。不过关于货币政策的表述，央行的口风还是出现了微妙的变化，“稳定性”取代了一季度例会新闻稿中的“有效性”。

    “没有强调有效性，可能在于前期紧缩政策已开始发挥作用，为避免对实体经济产生过大负面影响，货币政策紧缩力度和频率或将减轻和降低，但考虑到物价上涨压力仍在，货币政策也不太可能于短期内放松。”在分析人士看来，就在紧缩政策引发“超调”争议之时，央行这一口风变化，可理解为货币政策进入观察期。  显然央行货币政策面临着两难的考验，一方面6月中国制造业采购经理指数报50.9%，创28个月来最低，显示经济增长活力或面临减退。另一方面，2011年5月份，我国CPI涨幅达到了5.5%的历史高点，并且种种迹象均表明，通胀仍有可能“一山更比一山高”。

    对此，分析人士出现了不同的看法。中国社科院经济学博士付立春认为，央行正在承受来自其他部门的压力，强调货币政策的目标以及“稳定性”的提法，均在表达货币政策不能半途而废的决心。“为了经济结构的转型和可持续发展，稳定的利率水平是有必要的。”

    但相关人士则认为，央行强调稳定性在于强调政策的总方向没变，还是要控制通胀，但实际上政策的空间已经不是很大，因为还要为下半年经济增长打下良好的基础。

    (据《每日经济新闻》)