大盘上升趋势已彻底破坏，短时期内很难修复。从期指昨日多空持仓来看，多头仍然谨慎，不敢大规模入场。另外，在外围市场的持续疲软下，A股很难独善其身，并且目前处于调整时间周期内，反弹后，投资者仍应及时规避风险。

    昨日，在金融、地产护盘下，题材股活跃，从而推动大盘探底回升，刺激抄底资金涌入，大盘全天震荡回升，沪指收盘微跌0.75点，日K线收出带长下影的假阳线。

    板块方面，稀土永磁、船舶制造涨幅居前，仅有少数板块维持红盘，大多数板块继续出现明显的杀跌，其中陶瓷行业、黄金概念领跌，纺织机械、西藏板块、甘肃板块和水利建设也跌幅居前。个股依然跌多涨少，大多数出现大幅杀跌，收盘仍有3只跌停板。由此可见，部分主力资金依然在不断出货，个别股票已经被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓。

    我们认为，虽然昨日收出探底回升的假阳线，但股指依然难言就此见底，其背后暗藏着三大隐忧：

    一、股指分时图出现长时间的顶背离。昨日大盘探底回升后一路上涨，但与重要的技术指标MACD形成了长时间的顶背离，一直维持到收盘都没有在盘中修复，这说明在股指强势的背后，上涨的态势不是很健康。

    二、热点散乱、个股各自混战。虽然昨日盘面出现明显的活跃，个股开始尝试性的反弹，但我们发现涨幅榜上个股之间的联动性明显很差，呈现出一片各自为战的混乱局面，这就说明股指上攻时没有形成明显的热点品种，板块表现比较散乱，这也将制约股指反弹的高度。

    三、昨日回升仅为空头大举获利平仓所致。据观察，昨日股指的探底回升仅为空头的大举获利平仓所致，表现为期指当月合约IF1108的持仓量在9：30时较周一多增1819手，随后随着股指的大幅探底，持仓量一度增加近4000手，但接下来空头在获利后选择大举平仓，持仓量开始急剧下降，此时股指相应的开始回升，截至中午，持仓量较周一下降653手。午后持仓量略回升再度大降，至尾盘骤降4218手，这就说明在空头大举平仓之际，多头并没有入场，相反也是选择了平仓观望，这就说明昨日反弹的根基相当不牢固。值得注意的是，昨日尾盘期指8月合约IF1108出现明显的翘尾，较现货大幅升水22点，预计今日股指可能会再度低开修复。

    (广州万隆)