投资界有句话,“看重长期利益是理性的,追逐短期利益是非理性的”。因为长期来看,价格将最终反映价值,而短期价格的干扰因素很多,连专业人士也难免陷入“乱花渐欲迷人眼”的幻想。
长期来看,我们将收获时间的玫瑰,但是“长期”只是问题的一部分而不是全部,要培育最美的花朵,不仅要耐心的等待,首先还要适时地播种。选时入市和长期投资并不矛盾,这是两个不同的概念,长期投资助你抹平波动,选时入市则真正地决定你未来的投资收益率。
以最能代表深证市场整体情况的深证300指数为例,截至8月19日,深证300指数静态市盈率26倍,市净率3.5倍,处于2009年以来的最低点。考虑到2007年和2009年其市盈率两次达到50多倍的高位,考虑到深证综指目前的市盈率尚有31倍,其中精选出的前300只股票这样的估值不可谓不便宜。在认定了物有所值的情况下,理性投资人往往就可以抛开短期信息和心理的扰动,用理性战胜“会不会继续下跌”的恐惧,合理选时入市,或者在一个认可的估值区间内分批入市,然后用坚持去收获穿越时间周期的财富,去收获企业成长创造的收益,而不是交易行为带来的收益。
在长期中,起点是重要的,如果你是站在2007年的泡沫上作为起点,那经过漫长三年,跟此刻刚站在起跑线上的人相比,你还落后很多。
在底部区域入市投资深证300指数并长期持有的策略,其前提是基于一个大多数人持有的共识,在未来20年到30年的时间里,中国如果没有大的动荡,经济规模会超过美国,再次成为世界上最大的经济体。因此,在目前估值比较低的点位,选择以成长性著称的深圳市场,通过对深市代表性最强的深证300指数来投资,胜出应是大概率事件。(华安基金)