融资融券业务已经实际运行了一年多，却颇有些“叫好不叫座”的尴尬，业务规模与两市约25万亿的总市值相比，只能算是“毛毛雨”。更尴尬的是融券余额，几乎可以忽略不计。

    这种局面可能会在ETF纳入融资融券标的后产生突破，例如上证180ETF，它跟踪沪市最有代表性的旗舰指数上证180指数，当180ETF成为融资融券标的，杠杆做多和做空都能顺利高效实现，使得投资者的投资策略日益多元化。例如，可以运用180ETF融资融券进行如下策略的操作：

    套期保值。如果预期市场即将下跌，投资者可以融券卖出180ETF对冲所持股票组合的市场波动，达到套期保值的效果。

    趋势投资。风险偏好较高的波段投资者可利用180ETF融资融券从事杠杆性的趋势投资，当看多市场时融资买入180ETF进行正向杠杠交易，提高杠杠扩大收益；或者在看空市场时融券卖出180ETF获取卖空收益。

    套利交易。例如以上证180ETF搭配深100ETF，构建模拟沪深300指数的现货组合，与沪深300股指期货之间进行期现套利的操作。事实上，券商也正是可以通过这种期现对冲的方式对冲掉风险，然后把持有的180ETF现券用于融券，赚取稳定的利息收益。这种模式化解了券商和融券客户的对赌性质，让券商可以充裕的提供现券为客户融出。

    180ETF成为融资融券的标的，无论是对于ETF，还是对融资融券，都有非常积极的促进作用。也许不久以后，我们就能够融资买入180ETF或者通过融券予以卖出，来实现日益多样化的丰富投资策略了。(华安基金)