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“暴走”的手套英科医疗市值破千亿

鲁股千亿市值俱乐部扩容,成员增加到8个

齐鲁晚报     2021年01月23日
  鲁股千亿市值俱乐部阵营。(截至1月22日)
  如果把鲁股拉出一条街,那么,英科医疗无疑是这条街上最靓的“仔”之一。继去年以14.28倍的涨幅成为A股全年“增长王”后,英科医疗在2021年伊始再次走出独立行情,并于1月22日迎来千亿市值时刻。这也意味着,经过股价急速拉升后,这家注册地位于山东淄博的上市公司就此跻身鲁股“千亿市值俱乐部”阵营,从而使得该俱乐部成员扩大至8名。
  作为A股市场当之无愧的“明星”,英科医疗股价飘红、市值飙涨背后,到底隐藏着什么?这期间,又隐藏着怎样的扩产逻辑?

  齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 李梓博

英科医疗股债齐发力
  2021年1月22日,A股三大股指的震荡分化没有挡住英科医疗股价的飞速拉升。是日,医疗板块持续走强,英科医疗高开高走,截至收盘,大涨11.8%,至284.36元。
  这也意味着英科医疗的股价再创历史新高。今年以来,不到一个月,其股价涨幅高达69%。
  事实上,这一行情早在去年年初就已经开启。数据显示:去年1月初,英科医疗每股股价不到20元,此后便一路飙升。截至去年12月31日,该股票报收168.15元/股,同比上涨913%。
  如果按照英科医疗去年全年的最低价10.57元/股,最高价184.37元/股计算,最大涨幅达到惊人的1644%。
  英科医疗股价暴涨背后,是各路机构与外资的积极追捧。
  日前,这家公司因增发事项而披露了截至去年12月1日公司十大股东名单。齐鲁晚报·齐鲁壹点查阅获悉,这份最新十大股东出现了5家基金公司席位,香港中央结算公司(即北向资金)位列第三大股东。
  而在2019年年报中,英科医疗前十大股东仅出现1家基金公司,且公司股票当时还不属于深股通标的。
  在可转债市场,“牛气十足”的英科转债同样大受欢迎。
  数据显示:去年年初,英科转债的价格仅为117元/张,但一年之后,英科转债价格最高突破3000多元/张,累计涨幅近30倍,被称为“债中茅台”。
  不仅如此,2020年以来,“英科转债”持续高于强赎触发价,英科医疗已多次发布不提前赎回公告。
  对此,业内分析认为,随着价格走高,英科转债的调整风险也在增加,因为一旦英科医疗启动强制赎回,不排除债转股溢价明显的英科转债被大量抛售的可能,届时,持债投资者或将承担较大风险。
跻身鲁股“千亿市值俱乐部”
  英科医疗股、债大涨,其造富效应非同小可。最具代表性的是,其董事长刘方毅身价暴涨。
  早在2020年11月,英科医疗董事长刘方毅就以133.5亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第297位。
  如果按照最新持股比例与22日收盘价计算,刘方毅理论持股市值已破400亿,是2019年初的32倍。
  董事长身价暴涨的同时,英科医疗市值急速拉升:从市值不足百亿到最高超过900亿,仅仅用了1年时间。
  Wind今年1月初发布的2020年度“中国上市企业市值500强”榜单显示:去年,英科医疗以592亿元市值排名第318,上升2765名。
  进入今年以后,一切仍在继续。短短十多个交易日,英科医疗涨幅高达72%,近一个月涨幅高达77%,市值暴增400多亿元……
  其中,1月22日,随着英科医疗股价升至284.36元的历史高点,其市值破千亿大关,达到1002亿元。
  至此,淄博首家、山东第八家市值过千亿的上市公司诞生。
  换言之,经过股价急速拉升后,这家注册地位于山东淄博的上市公司就此跻身鲁股“千亿市值俱乐部”阵营。
  随着英科医疗的加入,这一俱乐部的成员也扩大至8名,前7家分别是:万华化学、海尔智家、潍柴动力、歌尔股份、青岛啤酒、中航沈飞、中泰证券。
  其间,万华化学以3657亿元(截至1月22日收盘)成为鲁股市值第一名。海尔智家、潍柴动力分列二三名,分别为3083亿元、1530亿元。随后,歌尔股份1341亿元、青岛啤酒1275亿元、中航沈飞1217亿元、中泰证券1069亿元。
2020净利润有望突破70亿
  公开资料显示,英科医疗全名为英科医疗科技股份有限公司,成立于2009年,总部位于山东淄博。公司主要业务涵盖医疗防护、康复器械、保健理疗、检查耗材四大板块,主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等。其中,医疗防护板块占据总营收八成以上。
  2017年7月,英科医疗登陆创业板,与当地的“蓝帆医疗”一起,被誉为淄博医疗防护行业的“双子星座”。
  普遍的观点认为:仍未消弭的新冠疫情是“抗疫概念股”占据风口的重要因素。在此背景下,随着一次性防护手套产品需求激增,英科医疗业绩就此爆发。
  来自行业的统计称,截至2020年8月31日,由于疫情期间医疗物资需求猛增,医疗器械产业逆势暴涨,71家医械企业总营收同比增长43.86%,总净利润同比增长340.53%。
  公开数据显示,2020年前三季度,英科医疗实现营业收入89.45亿元,同比增长486.44%;实现归属于上市公司股东的净利润43.73亿元,同比增长3376.72%。其中,第三季度单季度实现营业收入44.95亿元,同比增长730.87%;实现归属于上市公司股东的净利润24.51亿元,同比增长4363.39%。
  进入2021年前后,全球需求带来的业绩暴增仍在持续,尤其是海外新冠疫情蔓延的当前。英科医疗回复投资者提问时表示,目前英科的订单已经排到2021年二季度,并且产品有持续涨价趋势,据此推算,英科医疗2020年净利润有望突破70亿元。
  尽管2020年年报未出,但齐鲁晚报·齐鲁壹点梳理发现,目前已经公布的业绩预告中,贵州茅台、上汽集团、五粮液位居A股前三,第四名万华化学为98.5亿元,第五名立讯紧密71.89亿元。
急速扩产会否带来产能过剩
  市场需求的持续扩大下,英科医疗的产能不断扩充。
  1月14日,英科医疗回复投资者提问时表示,截至2020年末,公司一次性防护手套年化总产能达360亿只,其中PVC手套约240亿只,丁腈手套约120亿只。公司一直在全力推进手套生产线的建设,以满足快速增长的一次性防护手套市场需求,未来不断会有新的产能释放。
  而2016年的公开信息显示,其PVC手套产能仅56.02亿只,丁腈手套产能20.90亿只,合计仅76.92亿只。2017年上市前,其IPO募投项目“年产58.8亿只(588万箱)高端医用手套项目”随后建成,公司产能增加。
  上市后不久,英科医疗即推出进一步的扩产计划。2017年10月25日,英科医疗发布公告,公司在安徽省濉溪县规划投资13.8亿元建“年产280亿只(2800万箱)高端医用手套项目”。
  新冠疫情暴发以来,这家公司扩产步伐不断加快:2020年3月13日,英科医疗公告称,拟在江西彭泽建设“年产271.68亿只(2744万箱)高端医用手套项目”,项目总投资30亿元;次月,其宣布将子公司安徽英科原扩建年产98.8亿只(988万箱)高端医用手套项目变更为“英科医疗防护用品产业园项目”,并扩大投资至22.76亿元,建成投产后将达到年产210亿只(2100万箱)高端医用手套生产规模。
  短短4个多月后,英科医疗又一次发布公告,拟将在安徽怀宁建设的原项目(160亿只(1600万箱)高端医用手套项目)进行扩产,调整为“年产400亿只(4000万箱)高端医用手套项目”,并扩大投资至40亿元;2020年9月2日,英科医疗公告称,公司拟在湖南省临湘市实施年产400亿只(4000万箱)高端医用手套项目。
  上个月1日,英科医疗又表示,公司拟在沂源县投资建设年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目,项目总投资1.2亿美元。此外还将在青州市投资7亿元建设“年产500亿只(5000万箱)丁腈、PVC高端医用防护手套项目”(一期工程)等;同日公司又称,子公司山东英科拟在青州市投资7亿元建设“年产500亿只(5000万箱)丁腈、PVC高端医用防护手套项目”(一期工程),建设起止年限为2021-2022年,项目总投资50亿元;拟投资2.53亿元建设年产33亿只高端丁腈医疗手套项目,建设起止年限为2021-2022年。
  去年12月30日,公司发布公告,拟在夏邑县投资建设年产131亿只(1310万箱)PVC高端医用手套项目,项目总投资6.6亿元。
  从扩产计划看,英科医疗手套产品的已有产能,加上在建产能和拟扩建产能,一次性手套总产能将达到2461.4亿只……
  如此急速的产能扩张,也引发外界的担忧:如果这些产能在近几年内陆续投产,英科医疗在疫情过后是否会迎来产能的严重过剩时刻?届时,后续进场的投资者是否会为此风险买单?
  不过,对于上述问题,截至目前,英科医疗方面并未回应。

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