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- 2012年01月04日
作者:
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虽然通过高调汹涌的发行潮,年发基金超过200只,基金总量也接连迈过800只和900只大关,距离千只基金时代指日可待,但是包括偏股型基金和债券型基金纷纷出现业绩缩水,投资者经历了惨淡一年。
与此同时,特别是随着股市下行,不足面值的基金越来越多,已经成为市场最鲜明的特色,业内人士用“铁打的毛基,流水的兵”,来形容这些绩差基金的业绩和人员流动,这进一步影响基金行业的公信力,也使得基金行业新旧交割之际,如何谋求转身已经分外紧迫。
新基金一年发行超200只 千基时代临近
2011年股市几乎是一年熊市,基金净值亦大幅缩水,令投资基金市场的基民苦不堪言。据了解,基金发行市场却频频逆市上演史上最疯狂地发行潮,年内新发基金超过200只,基金市场容量也随之将突破千只数量级。
伴随着发行市场单方面火爆,牵涉出基金公司拼营销的种种问题,包括高调唱多误导投资市场,已经开始引起市场人士反思。
从2011年市场数据来看,年内新基金数量达到210余只,创下年度新基金数量发行之最,相比已经迅速扩容的2010年,增加50余只,增幅超过30%。
得益于此,市场上基金总量首次超过900只,达到915只左右,而在2010年底,市场上基金数量尚只有704只。
目前审批待发的基金数量尚有数十只,如果2012年新基金发行速度能够基本保持稳定,在上半年突破1000只大关几乎毫无悬念。
不过投资者对于基金数量的疯狂增长并不买账,2011年以来已经成立的200余只基金,平均单只基金成立规模仅为13.31亿元,创历史新低。而2010年154只基金合计募集近3300亿份,平均募集规模超过21亿份。
基金痼疾难改
尽管基金公司重视营销,对于基金产品线的完善,以及产品创新等年内均有突破,然而暴露的许多问题已经到了亟待解决的阶段,包括监管层和托管行在内的机构,可能在2012年推出限制基金发行的种种措施。不过也有业内人士预测,在“圈钱”和“逐利”风气盛行之下,痼疾能够有所改观尚存悬念。
由于2011年市场持续低迷,甚至一度出现“股债双熊”的市场环境,投资者投资热情也陷入冰点。在这一背景下,基金公司营销过程中,重数量、重规模,发行期盲目唱多,令不少介入的投资者苦不堪言。同时,市场对于基金经理不负责任言论的指责也浮出水面。
以2011年上半年为例,年初以来市场反转的言论就比比皆是。某大型基金公司基金经理曾表示,短期看,市场仍将维持震荡走势,下行空间有限。一旦宏观经济能够实现软着陆,中东危机不再恶性发展,则下半年有望迎来通胀下行、经济增速恢复的有利投资格局；而成长股在半年左右的时间内,跌去20%—30%,估值渐趋合理,将有一个好的介入节点。
不过2010年下半年伊始,“股债双熊”大行其道,以该基金看好的成长股为例,中小板综指[4920.98 2.09%]在二季度末短暂的企稳后,8月份开始跌跌不休,仅在9月一个月内跌幅就达到12.39%。期间大部分基金都保守操作,上述唱多基金经理也没有大举做多。
场内“毛基”超过300只
根据易天富基金研究中心的统计显示,截至2011年12月中旬,基金单位净值在1元以下的偏股型基金数量已逼近600只,在868只可供统计的产品中,占比近七成。随着市场持续不景气,这一数量呈现出递增的态势。
易天富统计显示,累计净值在1元以下的近200只主动偏股型基金中,近两年成立的新基金数量占到了109只。由于市场环境的不配合,而且这部分基金由于成立时间尚短,质地是否优良仍需要时间检验。
八成债券基金亏损
作为基金理财品种之一债券基金风险在2011年熊市中风险突现。据了解,截至2011年12月中旬,可比债券型基金中仅28只取得正收益,占到总数的不足20%,令希望通过债券基金谋求“固定收益”的基民苦不堪言。
2011年初上证指数[2199.42 1.19%]在3000点徘徊,二季度以来,持续的市场下跌让公募基金重蹈了2008年偏股型基金全线亏损的那一幕。
来自易天富基金研究中心的统计显示,截至2011年12月15日,股票型基金阵营中,年内收益其平均跌幅超过23%,混合型基金跌幅超过20%,无一取得正收益。跌幅最大偏股型基金,跌幅接近40%。年终排名战又成了比谁亏得少。
通常情况,股债“跷跷板效应”十分明显,股市风险暴露,债基一直被视为避风港。
罕见的是,A股市场2011年上演了前所未有的“股债双杀”局面。6月底城投债违约风险开始爆发,继而引发整个信用债市场的调整,全球债务危机深化导致低等级信用债券遭遇大幅抛售,债券市场品种轮番下跌。
同时,债券基金副业打新,又遇新股破发潮,债券基金一度陷入“最黑暗”的时期。
债基受累基金经理操作自由度
截至2011年12月中旬,市场上共有216只债券型基金,排除成立时间不足一年的60只基金,仅28只债券型基金取得正收益,占总量不足20%,另外128只基金出现亏损,占总量超过82.05%。
据了解,2011年表现优异的债券型基金多数以国债、金融债等利率产品为主要投资对象,低配股票资产,并且通常利用债券回购的方式提升杠杆比例,融得更多资金参与债市投资。
原本用于提高固定收益类产品收益率的一些操作方法,最终因为基金经理管理能力所限从而亏损严重。这与低风险产品热衷于业绩排名,而忽视市场风险有关。排名之战的影响已经波及到固定收益类基金,这一投资产品线存在的意义实际上也随之大打折扣。
(本文仅代表个人观点,投资需谨慎。)
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