| 汇添富顾耀强: |
| A股市场转型 逆向投资迎来布局良机 |
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- 2012年02月16日
作者:
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笔者获悉,国内第一只逆向投资基金——汇添富逆向投资股票基金已经于2月7日起发行。该基金拟任基金经理顾耀强日前表示,在一个零和博弈游戏中,大多数参与者都成为最后赢家的概率很小,在投资市场中,人们常说的“20-80”法则也正是这个道理。从长期来看,如果在投资过程中跟随大多数人的投资决策或投资方法,输给市场平均收益水平是大概率事件,反其道而行之的逆向投资策略在震荡的市场更加有效。
逆向投资之机
在顾耀强看来,目前的A股市场是转型期的市场,容易出现过度反应和反应不足的现象,为逆向投资提供了更多大展拳脚的机会。同时,顾耀强也强调,逆向投资不是简单的和市场心理作对,而是在对上市公司投资价值的准确把握下,了解不同类别个股的投资底线,进而在适当价格重拳出击,获取巨大的收益。
逆向投资之道
对于国内投资者来说,如何运用好逆向投资——这一海外投资大师青睐已久的投资策略显然更受关注。笔者了解到,根据历史经验,汇添富基金投研团队总结出了5条在中国A股市场的“逆向投资”之道。顾耀强介绍称,这5类股票具体包括:市场阶段性关注度较低的股票；涉及重大突发事件且为市场过度反映的股票；景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的股票；可能或正处于并购重组但市场存在分歧的股票以及治理结构有望改善但市场预期有限的股票。
“第一类个股的投资机会比较容易把握,对于勤奋调研、嗅觉敏锐的投研团队来说,其中存在着不少的大机会。”顾耀强指出。他同时表示,涉及重大突发事件且为市场过度反映的股票也存在投资机会。在顾耀强眼中,那些可能或正处于并购重组但市场存在分歧的股票也值得关注,这类个股的投资机会也具备“可遇不可求”的特征。除此之外,景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的股票以及治理结构有望改善但市场预期有限的股票也存在投资机会。顾耀强建议,“投资者应把握当前市场调整带来的良好建仓机遇,谋求长期的资本增值。”
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