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- 2012年03月23日
来源：齐鲁晚报
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 【PDF版】
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 | 书名:《大债》
作者:【美】约翰·兰彻斯特
出版社:江苏人民出版社
出版日期:2012-02 |
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我们可以破例对这些银行败类给予短暂的同情,因为我们给了当时的银行两个完全矛盾的目标。第一个目标,是重建他们的资产负债表,并作资本重整,以脱离破产危机。第二个目标,则是继续把钱贷放出去。换言之,他们被要求要存钱,同时还要不断地把钱花出去。这是不可能的,于是,在这种情况之下,我们不难理解银行为什么要把他们所能拿到的每一分钱存起来,并把他们所能收回的每一笔放款都要回来:这么做,是为了“去杠杆化”,并尽快重建他们的资本。
银行希望能够做的,就是我们大多数人在类似状况下会做的事:当泡沫破灭时,你就是等待。许多人,包括我自己,在上一次房市泡沫破灭期间就曾经这么做。如果承担得起,我们可以把房子卖掉吞下损失,否则我们可以等待,继续在这个房子里住下去,等待价格回升,而且即使我们不住这栋房子,还是有其他的容身之处。
这就是银行对“有毒价格”所要做的事:等它们变成没有毒性。如果银行被迫在今天用他们此时所能拿到的价格,去评价他们的资产,有些银行就会破产,他们宁可不接受这样的评价。问题是,银行毕竟和家庭不同。如果银行袖手旁观,只等着评价回升,经济的齿轮就会停止转动。资金会停止流动,不景气会更加严重。也就是说,银行虽然破产了,却仍然继续经营,我称之为“僵尸银行”。
僵尸银行并不是假想的东西。在日本,就因为银行和国家之间的关系过于密切,而创造了僵尸银行,使得日本经济自1989年开始,从世界经济奇迹变成全球经济增长的无聊旁观者。僵尸不消灭,经济就没有复苏的一天。在日本衰退期间,西方世界对日本提出残忍的直接建言:我们告诉他们,赶快接受这个建议,把僵尸杀掉。
这次的信用风暴之后,换成我们迟迟无法接受自己的建议,比日本拖得还久。拉里·萨默斯是克林顿政府的财政部长,当时也是数落日本的主角之一,现在连他也如此承认:“支持激进的解决方案,身处千里之外,要比在自己的国家里容易多了。”
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