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- 2012年07月19日
来源：齐鲁晚报
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见习记者 陈卓然
“人生得意须尽欢,莫使金樽空对月。天生我材必有用,千金散去还复来。”再品诗仙李白这首《将进酒》,不由发觉与A股颇为应景。
进入2012年,中国A股继续跌跌不休,白酒板块却强势崛起,食品饮料指数上周更是创出8693点的历史新高,个股轮番上涨。分析师指出,以白酒为代表的大消费概念仍将是未来投资的主线,经济结构调整和经济总量的不断上行为酒企提供了广阔的上行通道,也许,白酒黄金期远远没有结束。
沾酒必涨
上半年,中国股市走得意想不到的“差”,几乎所有板块均出现了大幅下挫。但只有一个小板块一枝独秀,白酒股走出了一个独立行情,气势如虹,不给踏空者半点修正机会。龙头酒企贵州茅台创出266.08元历史新高,复权后较发行价上涨达40多倍。除茅台之外,妖股酒鬼酒涨幅更是高达167%,令人咋舌。原本与酒不沾边的维维股份也在“豪饮”贵州醇后,股价一飞冲天,涨幅超过200%,成为今年名副其实的第一牛股。
酒企的优异表现不光让股民赚的盆满钵满,白酒信托也跟风成为今年投资的亮点。三月底成立的国酒陈酿歌德茅台酒投资2期集合资金信托计划预期收益达10%；茅台红钻酒收益权投资集合资金信托计划预期收益率也高达12%,远超占据主流的地产信托产品。
垂涎白酒盛宴的好事者还远不止于此,一向以稳健著称的银行理财产品也不甘寂寞,纷纷把白酒纳为投资标的。近期中国工商银行发行的2012第十期工银财富专属人民币理财产品便持有1.6万坛舍得30年年份酒天工绝版酒的收益权,实物收益率为8%,在降息周期下,实属罕见。
业绩业绩还是业绩
正当价值投资逐渐淡出人们视野时,白酒用实际行动诠释了这一经典经济学理论。
“引发上半年白酒这波行情,主要原因就是酒企盈利能力不断增长。”山东省白酒品牌推进委员会委员一语惊醒梦中人,目前,业绩预增引发的中报行情并没有透支白酒股股价未来的潜力。放眼整个消费行业,最佳的子行业仍非白酒莫属。毛利率高且抗通胀,还是日常应酬的快消品,白酒的盈利预期有增无减。这在股市低迷且在上市公司整体盈利下降预期下,成为资金难得的避风港。
以五粮液为例,1—6月归属上市公司股东的净利润为504628万元,同比增长约50.07%,每股收益1.329元,市盈率仅为11.9倍。从估值角度来讲,白酒板块处于历史低位,50%的高利润增长匹配十几倍的市盈率明显低估,安全边际优势明显。
“预计食品饮料行业2012年整体利润增速仍将维持在30%-40%,尤其白酒可达50%。”各大券商出台的研报对白酒股一致看好,基金更是集体扎堆,不断超配。分析人士称,下半年随着2012年业绩兑现的预期,明年动态估值仍将会继续下降。
莫要贪杯
一花独放不是春,百花齐放春满园。在整体经济低迷下,没有板块轮动,再期望白酒下半年大幅冲锋已不现实。加之治理三公消费可能导致一线白酒需求下降,未来白酒价格虚高将会扭转,投资者需警惕回调风险。
近日,消息灵通人士更是爆出部分小市值的业绩预增股,或为场外资金与庄家联手粉饰业绩。据介绍,庄家用囤货方法来炒作一只白酒股,可以通过以下步骤进行。首先将资金分成两部分,一部分资金低价买入白酒股,另一部分资金则用来收购市面上的白酒产品并囤积。由于白酒股的销售毛利率较高,因此庄家买入的白酒金额大部分都体现在账面净利润的提升,并通过市盈率推升股价上涨,最终庄家在资本市场抛出前期买入的股票获利。
股市还会沿着它自身规律运行,没有永远上涨的股票,也没有永远下跌的股票,白酒股也不例外。在痛快豪饮了半年白酒股后,有专家指出,劝君莫贪杯。
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