近期H股表现出较好投资机会,上周五A股股价平均比H股股价溢价9.77%。另据彭博数据统计,H股自2006年以来连续6年对A股存在折价。大盘蓝筹H股的股价整体比A股更低,对A股长期存在折价,平均折价率约15%,这意味着投资者大概率上可以按八五折价格在H股市场买入同时也在A股发行的优质公司股票。
中金公司近期研究指出,以过去十年的经验数据看,一年中H股指数通常在三、四季度表现更好,或为H股布局良机。易方达香港H股ETF拟任基金经理张胜记认为,大盘蓝筹股的H股之所以与A股存在明显折价,主要缘于两个市场的参与主体差异较大——香港以机构为主,其中欧美机构占比最高,并且内地、香港两地存在外汇管制,资金不流通,套利机制缺失,无法削平两地的估值差异和股价差别。
从后市来看,由于市场憧憬中美或再推刺激政策,香港市场先于A股小幅上涨,以H股为代表的中资金融股石油股等领涨。另外,随着中央政策刺激力度的加大,下半年国内经济增速下降的趋势有望扭转,在香港上市的中国公司的业绩也将会明显改善,进而可能会带动H股指数出现趋势性温和上涨。
此前由于"港股直通车"尚未开通,内地投资者缺乏直接投资香港市场的便捷途径,目前投资H股最方便的途径是利用有"小港股直通车"之称的香港H股ETF,这类跨境ETF可直接投资香港市场,借助ETF低成本分享H股收益,同时指数化投资分散个股风险。7月18日,H股ETF联接基金开始在银行发行。同时该基金使用美元和人民币同时销售,为拥有美元闲置资金的投资者提供了新的理财渠道。 (范超)
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