加拿大政府7日宣布,批准中国海洋石油有限公司(中海油)以151亿美元收购加拿大尼克森公司的申请。该批准是完成收购的先决条件之一,收购尼克森的交易尚需获得交易涉及的其他政府和审批机构的审批,并需满足或豁免于相关交割条件。不过,这一几无悬念的收购标志着中国企业将完成迄今在海外最大宗收购案,也是加拿大自2008年全球经济危机以来最大金额的外资收购案。
审批期限两度延长
加拿大工业部长帕拉迪斯说,按照《加拿大投资法》和有关指导方针,中海油已经使加方确信,其对尼克森的收购交易符合加拿大利益。加拿大工业部8月29日启动对中海油收购案的审批,并两次延长审批期限。
尼克森公司总部设在加拿大卡尔加里,是一家大型石油和天然气公司,其能源项目主要集中于常规油气、油砂和页岩气。尼克森资产遍布世界多地,其中包括加拿大的油砂项目、也门的油田、西非和墨西哥湾的近海油气田以及英国北海油气田。
7月23日,中海油宣布以151亿美元收购尼克森100%流通的普通股和优先股,其中普通股每股收购价为27.5美元,优先股的对价为每股26.0加元。此外,中海油还将承担尼克森的43亿美元债务。中海油计划在卡尔加里创建地区总部,负责管理尼克森及中海油在加拿大、美国和中美洲的资产,将留用尼克森所有管理层和员工,以充分利用其优秀的管理、技术和经营能力。
此后,这笔交易的完成还要涉及尼克森资产所在国相关政府的批准,包括美国、英国等国相关部门,并要获得中国政府的批准。
将来面临三大风险
中国石油大学(北京)中国能源战略研究院常务副院长王震认为,完成收购将使中海油成为更重要的国际能源公司。不过,在完成收购程序后,中海油面临的资产整合涉及本土化等问题,在一定意义上比交易本身挑战更大。
赛迪顾问兼并重组咨询中心总经理申燕说,中海油首先面临政治风险,尼克森不光在美国和加拿大有资产,在欧洲也有很多资产,欧洲对此如何判断是一大挑战。其次是资源整合风险,中国企业海外收购时间并不长,人才储备也有所欠缺。三是财务风险,151亿美元的收购额偏高,收购后还承担了尼克森43亿美元债务,未来盈利能力建设至关重要,而油价波动将冲击其盈利能力。
先历失败后获成功
2005年6月,中海油宣布以185亿美元收购美国优尼科石油公司,但最终因美国会反对,撤回对优尼科的收购要约。
厦门大学中国能源研究中心主任林伯强认为,此次收购尼克森能获批准,一方面是大环境发生改变。加拿大拥有丰富资源,随着美国页岩气革命带来的“能源独立”,美国能源对外依存度不断降低,加拿大急需寻找新的市场,这对中海油是个机会。另一方面,随着收购经验及教训的积累,中海油此次收购准备也较为充分。
2005年,中石油以41.8亿美元收购加拿大注册的哈萨克斯坦PK石油公司,成为当时中国企业最大海外收购。2009年,中石化以75.6亿美元收购总部位于瑞士的Addax石油公司,再度刷新了这一纪录。目前,这两笔收购都取得了较好的运营效果。
综合新华社消息
□新闻快评
中海油“过关”具有标志意义
虽尚存其他环节,但各界普遍认为,加方审批过关是关键一步,交易已基本没有悬念。这一交易受到广泛关注,其成功“过关”具有标志性意义。
标志之一,在于其交易金额创下纪录。151亿美元的收购金额,使该交易成为中国企业迄今完成的海外最大收购。同时,这是加拿大自2008年爆发金融危机以来的最大金额外资收购案。从全球今年的并购市场看,这也是一桩“超级交易”。
标志之二,在于其成为中国企业成功“走出去”的典型,并为将来中企海外并购带来重要判例。近来,以华为、中兴海外并购遇挫等为热点的中企国际化不顺利的局面也因此出现突破。发达经济体针对来自中国的并购,应该更多地“在商言商”,压制“泛政治化”的冲动和倾向,才利于推动实现中国与世界“共赢”的局面。
标志之三,在于交易后的发展,将成为中海油这样的中国大型能源企业整体实力的重要考量。对于151亿美元的收购对价是否“值”的问题,存在不同看法。应该说,对于这样规模巨大的收购,轻易做出“值”与“不值”的现期判断都显轻率。因为企业的战略考量、品牌价值等很难一时衡量。
不过,随着并购后大量生产、经营和组织工作的展开,如何处理好资源、财务、经营和文化融合等问题,才是对中海油企业实力的真正挑战,也是对这151亿美元出价的真正拷问。成败与否,密切关系到中海油的企业战略乃至中国能源战略成效问题。据新华社
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