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- 2012年12月17日
来源：齐鲁晚报
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基金业有句戏言:“新基金发行,难发的时候好做,好做的时候难发。”眼下的股基发行市场又处于“难发”阶段。据统计,8月以来,近70只新基金成立,其中股基仅8只,平均募集份额仅为4.74亿,冷清程度甚于2008年的下半年。
为什么说 “难发”的基金好做呢?简单来说,股基最“不受人待见”的时间往往是在大盘接连下跌,股指处于低位时,而此时新基金入市建仓,更容易找到价格合理乃至被低估的股票,相应也更可能为投资者创造良好收益；另一方面,股基发行最火爆的时候则往往是在大盘接连上涨,财富效应充分显现之后,如2007年的6000点之巅,多次出现股基按比例配售的情况,但当时入市的投资者在股市逐波下跌之后中损失惨痛。
数据似乎也支持“难发好做”这一观点。截至11月底,所有晨星偏股类五星基金(三年期和五年期)的成立时间,发现在48只晨星五星偏股类基金产品中,有半数以上都是在沪指2000点以下发行的,而3000点以上发行的五星基金仅占两成。虽然,考虑到基金评级周期和新基金建仓期,预计只有2009年8月前成立的股票及混合性基金才有资格参与星级评定。这从侧面反映出,新基金的后续业绩表现除了“地利”和“人和”之外,“天时”也是非常重要的。
理性的投资者却从低迷的市场中嗅出建仓的良机。前不久美国的富兰克林邓普顿基金就启动了一只A股基金,也有消息称,王亚伟转投私募后首只新品也将在本月推出,这些举动均被市场解读为抄底A股的信号。与之相对,公募基金上周仅一只股基——兴全商业模式基金在募。可见,弱市发行股基同样需要战略眼光。
“天时”很重要,但仅靠天时也并不足够,根据权威基金评级机构晨星经常采用的定量指标,五年相对业绩排名、晨星定性评级、基金经理平均任职年限、基金经理平均投资额度以及五年留职率都是基民选基的可参考标准。如果您具备一定的风险承受能力和投资眼光,现在或许正是您的布局良机。
(兴业全球基金 李小天)
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