总货币存量创新高无关物价

我国M2首破百万亿,暴露当前不合理融资模式

2013年04月12日　来源：齐鲁晚报
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　　本报讯　据中国之声《全国新闻联播》报道,中国人民银行今天发布数据显示:截至3月底,我国广义货币供应量(M2)首次突破百万亿元大关。
　　中国人民银行发布《2013年一季度金融统计数据报告》,截止到3月底,M2余额103.61万亿元,同比增长15.7%。所谓M2,是指百姓所熟悉的现金、钞票,加上企业、居民活期、定期存款的总和,M2被看做一个国家总的货币存量。
　　近年来,我国M2存量呈现“加速”上涨态势。2008年还没有达到50万亿,但随后的5年,我国M2每年跨越一个十万亿级台阶,2012年已接近100万亿元。
　　为何我国货币存量居高不下?中国人民银行行长周小川解释说,我国整个国民经济中的储蓄率高,其中包括家庭高储蓄率。同时,间接融资比重也比较高,大量的储蓄资金走银行,从银行存款变成银行贷款。因此,我国M2的比重是高的。
　　随着M2规模以及M2占GDP比重快速增长,关于货币超发引发物价上涨的讨论也逐渐升温。
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇指出,货币存量与物价之间并无必然联系,影响物价水平更重要的因素是货币供应增速及资金价格。简单地说,若货币增速超过实体经济需要、实际利率长期偏低,物价上涨压力就会加大。但如果货币供应增速保持在合理水平,即使货币存量很大,也不一定就能导致物价上升。
　　不过,分析人士也指出,货币的过快增长对于经济健康可持续发展并无益处,其背后暴露出的是当前中国不合理的融资模式、增长模式等深层次问题,降低其占GDP的比重,为货币瘦身减负,应成为今后一段时间中国经济政策的着力点。

M2不是日常货币概念
　　经济学认为,货币有狭义和广义之分,狭义货币M1,是指流通中的现金加银行的企业活期存款；广义货币M2,则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。此外,还有流通现金的概念即M0,是个人、企业、机关团体等持有的流通中现金。
　　“公众所理解的货币其实就是M0,是真正意义上央行向社会公众发行的货币,它与‘破百’的M2不是一个概念。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇解释说。　　　据新华社