□ “中国大妈”抄底成功?
近期,投资市场最热门的话题莫过于“中国大妈”与“华尔街大鳄”之间的黄金投资“大战”。
4月中旬,国际金价出现了历史罕见的暴跌行情,连续两天跌幅高达15%。兴业银行资深贵金属分析师蒋舒认为,本轮金价连续暴跌的直接原因,一是美联储3月份议息会议纪要令市场有关美国会退出量化宽松的预期升温；二是传言塞浦路斯央行将会抛售黄金储备以筹集危机救援资金,市场担心欧元区其它国家会效仿。
“但根本原因还是支撑黄金牛市的基本面因素已经发生变化,投资者信心受挫。”蒋舒说。
伴随金价持续下跌,我国多个地方出现“抢金潮”。上海黄金交易所交易部总经理石岩峰表示,4月金交所的出库量同比增长了300%,相当于去年全年出库量的1/4。
“现在物价涨这么快,拿着点黄金心里踏实,黄金不是保值吗?长期看总会涨的吧。”北京的李女士告诉记者,买黄金就是为了对抗通胀。在记者调查中,与李女士有同样想法的人不在少数。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授说:“黄金价格有涨有跌,如果出于投资目的,看到价格下跌就出手有亏本的风险。”但蒋舒补充道,如果出于黄金消费目的,趁金价下跌购买黄金饰品或工艺品则属理性行为。
□ 12年黄金牛市终结?
高盛集团的分析报告认为,黄金价格将在2018年跌至1200美元。有部分投资者甚至认为,从2001年开始的本轮12年的黄金牛市已经结束。
“本轮黄金大牛市从2001年开始,在2011年9月初达到历史新高1900美元/盎司以上,价格增长了6倍。主要动力在于美元的持续走弱,其间欧债危机和美国主权信用评级展望被调降也起着推波助澜的作用。”蒋舒介绍说,随着目前美国经济复苏的逐步明朗,黄金投资应该扭转长期的牛市思维了。
而赵锡军则认为,在全球流动性泛滥的背景下,未来金价不会长期大幅下滑。“如果全球货币政策宽松局面不改,金价就难以持续下跌。”
□ 到底有没有投资价值?
蒋舒认为,黄金具有不依赖于政府信用的货币属性,确有保值和避险功能,当某个政权政局动荡或者纸币大幅贬值时,很多人都愿意买些黄金。但保值功能不意味着黄金价格只涨不跌,或者必然是短期下跌、长期上扬。
如何判断黄金价格走势?蒋舒建议关注美国就业市场——如果美国失业率持续改善,跌破到7%以下,投资者应该彻底扭转牛市思维；如果美国失业率出现恶化,上扬到8%以上,那么金价中期存在较多上涨机会。
“在美元走强的背景下,我们不建议普通投资者长期持有大量现货黄金和只能做多的纸黄金,可以做多可以做空的纸黄金是一个较为恰当的选择。”蒋舒说。
(任民)
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首饰金与投资金 不可混为一谈
首饰金与投资金二者根本不是一个体系,价格波动规律也有很大差异。
消费者到金店购买的是首饰黄金,不具备真正意义上的投资性质——因为除金价的波动外,其价格还取决于收藏价值和艺术价值等。比如目前各银行的投资金条价格多为300元/克左右,而有的消费者购买的黄金摆件价格在380元/克,这两者的差价主要就是加工费。如果消费者有一天把这个摆件卖给银行,肯定要亏,因为她多掏了加工费。从这一点来说,首饰和摆件等实物金的投资价值大打折扣。
此外,投资要获利,必须要能将黄金方便地卖出、变成钞票——术语叫“流动性”。我们可以很方便地从银行买入投资金条,还可以再卖给银行(银行回购),一买一卖,投资者赚的就是差价。而首饰黄金的流动性相对较差,使得投资者买卖此类实物黄金并不能完全享受金价波动带来的收益。
真正意义上的投资黄金应具有如下特点:
首先,它的价格贴近国际金价水平,而且价格波动的幅度和频率基本与国际金价保持一致。这里所说的价格不仅仅指销售的价格,还指回购的价格。
其次,它具有完整的流通渠道和便捷的变现方式。任何一种产品,流通性是投资性的先决条件,黄金更是如此。投资者投资黄金并非永远持有,而是要在需要的时候及时变现,所以不能变现和流通的黄金是没有投资价值的。
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