由于本周公开市场到期资金仅300亿元,考虑到周四央行于公开市场极可能再度实施地量操作,故本周公开市场将出现流动性小幅收放的局面。这已是5月下旬以来,央行于公开市场连续第二周续延缩量操作模式。
资料显示,上周尽管公开市场到期资金量为1580亿元之多,但央行的央票发行及正回购操作规模均显著缩量,致使央行当周共向市场净投放资金1280亿元,创春节以来公开市场单周资金净投放量新高。“央行之所以降低了回笼力度,除了有月末资金面紧张因素外,也与财政缴款有一定关系。”有银行交易员表示。
受资金面波动影响,5月以来,央行公开市场调控呈现出大收大放的调控特征。5月上旬,受外汇占款连续激增、热钱持续涌入等因素影响,央行不得不于9日重启了暂停17个月之久的3月期央票的发行,以对冲银行体系的过多流动性。而自5月中旬以来,受财政缴款和月末因素来临影响,资金面紧张状况有所加剧,银行间各品种同业拆放利率出现连续大涨现象,央行则于下旬对央票和正回购缩量操作,单周实施了千亿元的资金净投放。
这一调控模式的背后,凸显出央行保持中性货币环境的意图。瑞银证券的一份分析报告认为,未来资本和外汇流入的增加可能为银行提供了更多流动性,而最近经济数据不达预期则可能向央行施加了保持宽松基调的压力。
数据显示,近期企业利润、制造业采购经理人指数(PMI)、工业品出厂价格(PPI)等经济指标均不及市场预期,经济的弱势复苏要求当前的资金价格宜保持低位、货币环境应保持一定程度的宽松。
(据新华社)
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