长信基金:债市行情尚未结束,看好利率债

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长信基金:债市行情尚未结束,看好利率债

2014年05月29日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　获益于经济基本面,流动性改善等利好因素,今年以来,债券市场走出了一波小牛行情。但流动性宽松局面能持续多久,债券行情能走多远?对此,长信基金认为目前债市行情尚未结束。从估值角度,长信基金更看好利率品种。
　　支持上述判断主要有三方面因素:第一、经济基本面；第二、资金面；第三、债券估值。首先,今年以来,GDP增速下滑,经济下行风险开始增大。第二,长信基金认为通货膨胀全年不会有较大问题,但是个别月份可能会有较大扰动。第三,从存量资金看,银行间债券市场流行性相对宽松。最后,从估值角度看,长信基金更看好利率债。10年期国债、国开债和铁道债收益率处于历史峰值,期限利差处于历史高位,有一定均值修复空间。因此,从中长期来看有一定的配置价值。从供给看,二季度债券净供给有限,债券配置和交易都是比较适合的。考虑到经济下行对信用利差的影响,信用品种的配置价值有限。

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