华安基金陈逊:“互联网+”高增长可化解高估值

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华安基金陈逊:“互联网+”高增长可化解高估值

2015年05月05日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　今年以来创业板频创新高,使许多投资者担心泡沫聚集。来自深圳证券交易所网站的数据也显示,截至4月28日,创业板信息技术类个股的行业市盈率达到176倍,在其19个行业分类中位居第二。对此,正在发行的华安媒体互联网混合基金拟任基金经理陈逊表示,互联网企业不担心市盈率高,因为互联网企业的高增长可以化解高估值。区别于传统行业,互联网商业化过程首先是吸引海量用户。为快速积累用户,互联网企业开始时前期固定成本高,利润为负,高成长性相对于低盈利,因此市盈率较高。但互联网企业只要有一个突出优势就可以快速发展,并补齐短板。用户粘性升高以后,互联网企业将寻找到合适的流量变现模式,此时固定成本不再是主要成本,随着收入的快速增长,利润增速更快,高增长将化解高估值,降低市盈率。

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