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短线严重超跌否极泰来或不远

2015年07月07日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　本报记者　刘相华　　　　　

　　“上个周末,救市政策再强力出手,并且是券商、公募基金、证监会、央行的一致行动,这显示了国家维稳股市的决心和态度。只是,救市只能告诉我们政策底的位置,但市场底却往往并不与政策底相同。”山东神光分析师丁冲说。
　　从资金层面理解,所谓救市,是指从改善市场信心方面入手,通过政策利好等救市事件,来缓解市场的恐慌情绪,进而缓解市场的抛压,直至市场信心开始恢复。由于市场所处阶段的恐慌程度不同,救市的效果也会呈现出截然不同的结果。
　　以2008年的救市为例,4月24日,时值大盘跌至3000点,国家将印花税从千分之三下调至千分之一,当天大盘大涨9.29%,并在3000点上方稳定了一个半月,之后跌破3000点,未能改变下跌趋势。根本原因就是,当时环境下市场的恐慌程度较大,救市政策虽能缓解恐慌,却并不能消除恐慌。
　　再以2014年上半年的护盘为例,2000点成为了当时的政策底,市场几次回踩2000点,都见到了救市动作,而这一次,救市就起到了效果,市场底几乎与政策底一致,就在2000点附近。这次成功的原因,就在于市场的风险已在之前释放得差不多,政策起到了四两拨千斤的效果。
　　所以,从根本上,政策救市并不能改变市场的运行趋势,但却能利用局部的“四两拨千斤”来加速趋势的转折。此时,再看上周末的救市,力度不可谓不大,但市场的反应却告诉我们,市场的恐慌并未得到缓解,尤其是每次反弹后的大幅抛压,严重打击了抄底者的信心。
　　当然,从5178点下来,上证最大跌幅已达30%,创业板则达40%,个股“腰折”已成普遍现象,时间却仅半个多月,从技术层面,短线已呈严重超跌,极度恐慌过后,否极泰来的时刻并不远。
　　此时的救市,不能看某一日的止跌与否,要看市场恐慌情绪的缓解情况。而通过周末的救市,我们也看到了政府的决心,预计还会继续出招,量变终会质变,再加上技术上的严重超跌,雨过天晴的时间已不远。借用股神巴菲特的话:当别人都恐慌时,你应该贪婪,一定要对国家有信心。

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