7月,沪深股市的跌宕起伏一定让不少股民感到震撼,而另一个市场更应该引起人们关注。新三板从少有人问津到备受追捧,交易额在一年内增长16倍,让不少中小微企业点石成金。“你上新三板了吗?”甚至成为现在中小企业主见面后的一句问候语。
什么是新三板?具备什么条件的企业可以上新三板?对于投资者来讲,在新三板投资有什么门槛,风险有多大?什么是做市商制度?新三板企业如何转主板?想进新三板,有哪些不能不知道的事,高新区金融办的专家帮您解密。
本报记者 修从涛
神奇之处在哪儿? 解决中小微企业融资难
新三板是全国中小企业股份转让系统的俗称,民间通俗地称主板为一板,创业板为二板,三板因此得名。
三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”,最早承接两网公司和退市公司,称为“旧三板”。2006年,中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办转让系统进行股份报价转让,因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。
新三板的市场定位是为非上市公众公司提供股权交易平台,是中小型科技企业进入资本市场的便捷通道。2012年9月,全国中小企业股份转让系统有限公司成立,2013年底,新三板扩展至全国。
新三板是继上交所、深交所之外的第三家全国性证券交易场所。但在成立之初一直不被人们关注,直到2013年关注度大幅提高,今年春节后新三板市场迅速活跃,月均交易量从去年的几千万元,上升到最高50亿元,新三板的单笔融资额也不断翻新,从几千万到几个亿甚至到上百亿。
应该说,新三板为解决中小微企业融资难问题找到了一个资本市场的解决途径,可以让那些具备良好发展前景和高成长性的企业得到快速增值发展。
什么样的可以上新三板? 亏损也能登陆新三板
新三板在准入审查方面,实施了第一次创新,市场上称之为备案制。通过这一制度,把企业能否登陆新三板上市充分地交给了市场选择。
登陆新三板并不要求企业主营业务突出,也不要求它是否具备持续盈利能力,也就意味着我们很多处于初创期的企业,即便是亏损的,同样可以登陆新三板。
简单来讲,在新三板挂牌的企业需要这个企业依法设立且存续满两年；业务明确,具有持续经营能力；公司治理机制健全,合法规范经营；股权明晰,股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导等。
同时,登陆新三板的企业也要履行作为公众公司的一些义务,比如接受中介机构的审核,需要披露企业的信息供投资者参考等。
普通股民可以新三板投资吗? 投资者准入标准500万元
新三板服务对象是中小微企业,这类企业相对来讲,企业的发展前景非常广阔,具备新技术新思维和高成长性,但同时由于企业规模小、风险承受能力弱,发展的不确定性因素较多,业绩波动也大,投资这类企业可能是高收益,但同时具有相对的高风险。
为了保护投资者,新三板建立了较高的投资者准入标准,市场的投资者门槛比较高,有一个500万元门槛。规范来说,注册资本500万元人民币以上的法人机构或实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业,或者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上的投资者可以在新三板市场投资。此外,还有一个投资经营、专业能力和风险承受能力的要求。这个门槛不是剥夺大家参与市场交易的权利,而在于有效地保护投资人。
因此,从这一制度设计来看,新三板的投资者更适应投资机构投资,对普通个人投资者来讲,可以通过券商等专业机构设计发行的基金、理财产品等间接投资挂牌公司。
当然,随着一批大体量公司迅速地成长起来,它对投资者门槛及现行交易制度也会提出新的要求,市场投资者适当调整的问题也可能提到日程上来。
什么是做市商制度? 做市商制度促进了市场流动性
从某种意义上来讲,新三板就是我国中小微企业的一个专属平台,具有证券市场的特性。
新三板有三种股票转让方式,分别是协议转让、做市转让和竞价转让。现阶段,由于竞价转让方式的相关条件尚不明确,挂牌公司实际上可以选择的只有做市转让和协议转让方式。
做市商制度就是在新三板股票交易中,由证券公司向投资者报出股票的买入和卖出价格,公众投资者在这个价格区间内和证券公司进行买和卖。做市商制度也是海外各主要证券交易市场主导的交易制度,目前,我国的证券交易市场中,只有新三板采用这种制度。
打个比方来讲,做市商类似于银行在外汇兑换中的角色,美元和人民币进行兑换需要到银行去,银行每时每刻都要报出这个买入价和卖出价。
应该说,做市商制度最主要的目的是增加市场流动性,提高交易价格的稳定性。从而带动企业股票的合理增值,让更多的投资者能够对这个企业有一个合理的估价。
新三板企业需要转板吗? 新三板可通过“绿色通道”转板上市
主板上市对企业的条件要求相对新三板更加严格,因此登陆主板更能反映出企业的良好发展态势和形象。但受每年数量局限,不少企业要排队等待才能登陆主板。是否从新三板转主板要看企业的自身需要。
新三板是中小型科技企业进入资本市场的孵化器,通过规范运作,达到主板上市条件时,可通过“绿色通道”转板上市。
未来,符合条件的新三板挂牌企业,可以直接向沪深交易所提出转板申请,由新三板直接转入沪深交易所,不再由证监会进行审核。
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