近期,A股市场可谓“跌跌不休”,“没有最低只有更低”的“新低秀”频繁上演。19日,随着中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤及一行两会负责人喊话力挺,并推出多项纾缓市场压力举措,久旱的A股完成一记漂亮的反击。A股“历史大底”还远吗?
白马股进入第三轮补跌
有望形成历史大底
18日,上证指数下跌2.94%,报收2488.62点,创业板指数下跌2.18%,中小盘超跌股是盘面为数不多的亮点。
上周以来,A股“非理性下跌”状态反复持续,虽有外围市场波动诱因,但市场情绪低迷已占据主导因素。盘面上,白马股正处第三轮补跌阶段,短期内A股加速赶底,在悲观情绪释放过程中有望完成最后一跌。
但也有市场人士表示,在市场最后一跌阶段,往往容易出现大幅波动行情,白马股第三次补跌虽是可以作为市场底部阶段的有力佐证,但不能轻易断言绝对底部。
中信建投证券首席投顾李建芸认为,市场越跌风险越大,因为有大量的显性和隐性的杠杆资金的原因,这类杠杆资金不被打爆,市场很难见底。经过前一波牛市加杠杆后快速地去杠杆,必然使得原有的数量型经济受损。当信心耗尽后市场会进入自然下落的阶段,跌透了自然就跌不动了,这种情况下才会形成历史大的底部,但过程也会非常艰辛。
19日,A股上演了一场漂亮的反击战。有行业人士分析称,政策底已经完全确定,但市场底还会反复。
多位基金经理认为,我国经济结构进入优化调整阶段,经济增长方式将有利于优质企业脱颖而出,而不断回调的A股市场整体估值已经处在历史底部区域,需要以时间换取估值向上拓展的空间。
股市调整出清
正在创造投资机会
19日,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤以及一行两会负责人,直面股市近期大幅波动,回应市场各方关切,推出多项纾缓市场压力举措。
近期股市波动,存在着一些诱发因素,比如中美贸易摩擦带来的心理冲击、国内经济在破旧立新过程中引发的调整、市场预期不确定性增加造成的入市资金观望等,尤其是以股权质押风险为代表的杠杆资金抽离,对股市流动性带来较大影响,使得市场出现了较大幅度下跌。
当前,中国经济的确遇到了一些困难和问题,但是基本面良好仍然是国内、国际主流投资机构的基本共识。经济内生增长潜力巨大,改革开放红利持续释放,新生动力正在增强,宏观经济企稳向好势头不减。从市场流动性来看,货币信贷和社会融资规模合理增长,银行体系流动性保持充裕,社会融资结构有所改善。
在中国经济基本面大体稳健的背景下,股市持续下跌已呈现出非理性色彩。就在一些投资者割肉离场的同时,今年以来外资净流入A股总体规模达2300亿元,QFII、RQFII开立的A股账户也创下了年内新高。由此可见,股市的调整和出清正在为股市长期健康发展创造出好的投资机会,谁把握好了这个机会,谁就可能成为中长期投资的赢家。
19日高层喊话股市,还端出了不少含金量很高的政策措施。多位业内人士表示,下一步还要看具体措施如何落地,是否有具体文件下发。同时,更重要的是要看减税降费措施的具体落实,企业稳定发展、经济稳定发展,才是根本性因素。
A股市场不等同于
经济晴雨表
股市是一个国家经济走向的晴雨表。但在中国却并非如此,股市的繁荣和萧条,不但不能反映中国经济的走向,有时候还刚好相反。
究其原因在于中国证券市场的不成熟。通常说来,证券市场具有如下功能:融通资金,转换机制,配置资源,分散风险,反映经济。然而中国证券市场存在较多投机、圈钱、内幕交易、大股东操纵小股东以及大资本家坐庄现象,而且中国的股市正处于建设完善过程中。
另外,中国的散户投资较多,而其他发达的西方市场多以机构投资者为主。这些投资者往往由于现有知识的局限性和获取信息的滞后性,不能真实地了解一个公司的内在价值,不能做出准确的判断。
上市公司方面,绩优上市公司比例偏低,不少上市公司盈利能力缺乏持续性,公司治理存在问题。“一年绩优、二年平平、三年亏损”的现象不在少数,造成上市公司业绩缺乏稳定性和成长性。
资本市场发育不全,投资渠道单一。我国投资渠道单一导致了股票这一投资工具始终供不应求,股票价格存在扭曲现象,表现为市盈率很高,使得股市的“泡沫”长期存在。
综合证券时报等
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