2月24日,总部位于武汉的休闲零食企业良品铺子在上交所“云敲锣”上市,这也是湖北省今年首只上市新股。截至28日,上市第五天的良品铺子再度涨停,股价为25.09元/股,其市值也成功突破百亿元。
　　良品铺子上市前一天,另一零食巨头好想你以50亿元价格将百草味卖给百事。
　　一个上市,一个被卖身,休闲零食三巨头中的两个品牌在这一周内的变化,无疑会搅动中国休闲零食市场格局。即将进入竞争白热化的休闲零食市场,未来趋势是什么呢?在资本推动下,未来中国休闲零食行业会否出现类似雀巢这样的巨头?

　　齐鲁晚报　齐鲁壹点
记者　蔡宇丹

一方套现后几成“空壳”
一方融资猛砸渠道
　　你是否意识到,你喜欢吃的辣条、剥的松子,背后是一个3万亿元市场?
　　商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》显示,从2006年到2010年,中国零食行业总产值规模从千亿元增长到万亿元,年复合增长率为17.98%。2020年整个休闲零食市场规模将达到3万亿元。
　　目前,A股零食板块上市公司已达13家,包括恰恰食品、良品铺子、三只松鼠、好想你、桃李面包、来伊份、盐津铺子、绝味食品等,另有6家休闲食品已经递交了上市申请。
　　此次良品铺子上市、好想你卖掉百草味,又将引发休闲零食市场哪些变化?
　　与百草味、三只松鼠专注于线上不同,良品铺子的发展模式是线上线下一体化的全渠道营销模式。
　　此次疫情中,良品铺子线上线下全渠道营销模式经受住了风险考验。良品铺子总裁杨银芬认为,企业要抗击“黑天鹅”,有三个能力一定“要起来”,其中就包括企业的数字化能力。杨银芬说,新冠肺炎疫情发生后,线下门店暂时关门,但线上渠道一定要畅通,这就涉及企业的数字化能力,线上线下的融合能力,这也是企业的基础设施。
　　良品铺子采用的是平台电商+社交电商+自营APP的多元化布局,线下一共2000多家门店,此次疫情中,良品铺子在湖北省内的800多家门店暂时关停。
　　良品铺子此次上市募集资金4.88亿元,将投入到全渠道营销网络建设、仓储与物流体系建设,信息系统数字化升级、食品研发等项目,其中全渠道营销网络建设项目投资额4.46亿元。在新店开设上,计划3年内在湖北、湖南、浙江等13个省的省会城市和重点城市开设376家直营店,在重庆将开设25家门店,但目前新店开设的城市名单上不包括山东。
　　良品铺子这些动向表明,这些起于互联网的电商零食品牌,将线下店、网点这些渠道建设作为一个零食平台商的竞争抓手,他们驾驭渠道的能力正在不断加强。
　　那么,好想你拿着百草味的卖身钱干什么呢?
　　2016年,好想你以9.6亿元收购了百草味,持有四年不到,又在良品铺子上市前卖掉,这中间赚了40亿元。而2019年上半年,良品铺子实现净利润1.95亿元。就眼前利益来讲,卖掉百草味绝对是一笔赚大了的买卖。这也让人想起了汇源创始人朱新礼当年的一句话,“企业要当猪一样卖”。
　　但这笔买卖也使好想你2019年的营收降幅达82.31%。好想你将这次交易称为“产业投资”,将把这笔资金专注于红枣主业开发。
　　好想你冒着成为“空壳”的风险,将外界视为“奶牛”的百草味卖掉,意味着休闲零食行业并不像外界想象的那样,是一项好做的生意。
行业壁垒较低
爆品同质化严重
　　休闲零食究竟好不好做?来看一下“舌尖上新趋势”。
　　齐鲁晚报·齐鲁壹点记者从良品铺子了解到,近一年,良品铺子的爆款零食单品有虾夷扇贝、对对虾、蟹味棒、鲍鱼、猪肉脯、鸭舌、风干牛肉、藤椒牛肉、海鲜锅巴、咸蛋黄饼干、盐焗吐司,以麻辣鲜香口味为主,也有一些口味比较创新的网红产品,比如藤椒味、海鲜味、咸蛋黄味。
　　而被巴菲特持有的卡夫,虽然贵为全球第二大食品公司,长期以来主打产品只是饮料和饼干两类。
　　这些爆款说明,国内休闲零食品牌强于品牌规划,善于把一些区域小食变成国民大爱,比如辣条,在驾驭本土文化上长袖善舞,他们与国内无数中小食品制造商形成关联,让肉制品、海鲜制品、传统糕点、国民蜜饯标准化后,成为成熟的零食门类,比如虾夷扇贝、鸭舌、藤椒牛肉、海鲜锅巴等。
　　来自良品铺子的信息显示,从1月下旬到现在,疫情期间,牛肉类、鸡肉类、鸭肉类零食卖得最好,猪肉脯、鸭舌、灯影牛肉、鸭翅这几款单品成为爆款。自热小火锅在各区域市场几乎卖断货了,这和疫情之下代餐解馋的需求相关。
　　齐鲁晚报·齐鲁壹点记者注意到,这些爆款产品并非良品铺子独有,由于行业壁垒较低,入局者众多,休闲零食产品同质化严重。
　　从去年1月开始,良品铺子发起高端零食战略,董事长杨红春在上市仪式上说,健康食品是高端零食的重要内涵,未来良品铺子将更加坚持精选全球好原料,研发出更多健康食品,满足不同细分人群。
　　良品铺子开发的1000多种零食中,包含190种原料,来自30个国家,已经初构了一条全球原料供应链,包括来自马来西亚、菲律宾的芒果,来自伊朗的开心果,来自泰国的榴莲,来自巴基斯坦的松子……良品铺子把这些采购自一带一路国家的优质原料标准化,做成零食,赋予其天然、低糖、高质量等标签,实际上想从原材料这个源头树立起行业壁垒。
　　以“巴松”这个中国零食界的网红来讲,巴基斯坦的巴松产自巴基斯坦西部和阿富汗接壤的巴勒吉纳尔地区,位于喜马拉雅高山河谷地带,这个巴松的原产地出产全球最好的松子,每年限产2000吨。去年进博会上,良品铺子就与巴基斯坦方面签下了一个价值3亿元的巴松原料订单。
　　此次疫情也给良品铺子新的启发,未来,如何开发增加消费者免疫能力的零食,成为重点考虑的一个方向。
中国将成最大消费市场
资本争抢巨大红利
　　未来,中国休闲零食行业会否出现类似雀巢这样的巨头?
　　与好想你对于百草味不到四年时间的“产业投资”而言,今日资本徐新作为投资人,已经连续10年持有良品铺子的股份。2010年12月,今日资本以5100万元入股良品铺子,获得近30%的股份。新股发行后,今日资本继续持有良品铺子30.30%的股份。
　　徐新表示,良品铺子擅长在一个局部地区密集开店,精耕细作,让20%、30%的消费者天天看到它、想起它,每天吃它。一个互联网休闲零食品牌要做到行业第一,核心就在于“控货”“控店”“控心智”的能力。
　　与之对应,目前占据国内零食市场金字塔尖的雀巢、卡夫、达能等,在巧克力、糖果、烘焙饼干等领域占有绝对强势,走的仍是传统分销模式。
　　此次百事收购百草味的动机,或许是国产零食巨头的崛起,其商业模式和渠道能力刺激到这些老牌巨头,那么,不妨买一个研究一下新玩家的套路。百事表示,百草味的线上模式与百事正好形成了互补。
　　目前,三只松鼠的市值在245.45亿元,良品铺子上市五日市值已过百亿。按照投资了可口可乐和卡夫的巴菲特的理念来说,“这笔生意必须具有多年的可持续性,具有良好的前景,并且是在世界范围内的。”这句话翻译成中国的流行语言,中国好公司能否成为世界级企业,必须具有穿越行业周期的能力。
　　此次来自新冠肺炎疫情的考验,只能算是企业穿越了一次“黑天鹅”。站在良品铺子身后的今日资本、高瓴资本也只分别持有良品铺子10年和4年。
　　2019年中国人均GDP首超一万美元,中国社消零售总额达41万亿元,与美国相差2700亿美元,按照增速中国成为全球最大的消费市场也许就在2020年。
　　这样一个巨大的消费红利,谁能抓住呢?