门槛100万，参与人数不超过200人，和基金专户理财一对多及阳光私募具有相同客户群的券商小集合资产管理计划自去年下半年开始推出以来就广受市场关注，在基金一对多在熊市中业绩普遍不佳的情况下，券商小集合表现抢眼，普遍取得正收益。

    券商小集合跑出正收益

    据Wind资讯统计显示，今年一季度共有7只券商小集合理财产品成立，这些产品普遍募资1到2亿元左右，只有中金一号首发达5.26亿元。尽管规模普遍不大，但在成立之后这些小集合却表现抢眼，在非限定性产品中，2月24日成立的东方红先锋2号截至8月26日单位净值达到1.0446元，1月7日成立的东方红先锋1号到8月26日单位净值也达到1.0346元，3月26日成立的申银万国宝鼎一期截至8月20日单位净值为1.0182元，1月28日成立的光大阳光集结号到8月23日单位净值为1.0007元，只有2月9日成立的华泰紫金策略优选单位净值低于1元，截至7月30日该小集合单位净值为0.9903元。在主要投资固定

    收益的限定性产品中，1月13日成立的招商智远稳健1号截至8月26日单位净值为1.0720元，1月13日成立的中金一号上周五单位净值达到1.0533元。

    从一季度成立的券商小集合产品来看，它们大部分表现出极强的抗风险能力，并多数能取得正收益，显示出券商资产在专户理财中擅于分析市场变化和捕捉市场机会的独特优势。

    三季度成立的一些券商小集合也有表现突出者，如7月1日成立的浙商证券金惠1号到8月20日时单位净值已经达到1.0965元，7月19日成立的东海精选1号截至8月20日单位净值也达到1.0445元，均成功捕捉到短期市场上涨带来的投资机会。

    基金一对多整体浮亏

    反观出道比券商小集合

    早的基金一对多专户理财，今年业绩大多表现不佳，风控能力不强，在运作满一年之后没能实现获取绝对收益的目标，因此遭到市场质疑。

    例如截至8月20日的数据显示，在被统计的41只一对多产品中，有18只净值在面值以下；最新更新到8月27日的一对多净值显示，在已经更新净值的16只一对多中，8只产品净值

    不到1元，跌破净值者占比

    50%。

    券商小集合在震荡市中的良好表现推动这一业务良性发展，截至目前，已经成立券商小集合理财产品17只，同时还有5只小集合获批尚未成立。业务发展良好的券商发展神速，东方证券以4只小集合理财产品独占鳌头。券商小集合理财产品品牌效应逐步显现。(证时)