前三季度食品饮料行业收入和净利润分别同比增长22.1%和26.1%，增速低于上市公司整体水平；毛利率为39.3%，与去年同期持平。

    度过10月份的小淡季后，白酒、葡萄酒等子行业将再次进入旺季。茅台、五粮液等预计在12月份提价，茅台预计提价80-100元，五粮液预计提价50-80元，市场一致预期可能会小幅上调。从二级市场来看，10月份食品饮料跑输申万A指10.2个百分点，相对市场整体的估值倍数已回落至1.78倍，与2005年以来的均值1.71倍偏差不大。而在“调结构、促消费”背景下，食品饮料行业理应享受更高溢价。

    申银万国建议投资者，目前时点重点关注两类品种：预计2011年有望高成长(增长40%以上)的品种，如洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)；出厂价尚未上调且调价幅度有望略超市场预期的品种，如贵州茅台(600519)和五粮液(000858)。除此之外，中长线还看好张裕A(000869)、泸州老窖(000568)、伊利股份(600887)、承德露露(000848)、青岛啤酒(600600)等品种。