近期的消息，国四行年底将全面停止向开发商提供贷款。

    总体来看，今年自5月份以来，楼市调控政策频出。央行在不断通过发行央票、提高存款准备率、加息等手段回收不断充裕的流动性的同时，针对房地产市场也出台了限贷的政策。结合住建部等部委、地方政府的楼市调控政策，我们看到了楼市信贷大幅收紧的政策效果。

    十月份以来，“限购、限贷”基本控制住了房价的涨幅(虽然10月份的数据仍不容乐观，但环比涨幅正在缩小)。除此之外，预售资金的管制、提高出让金缴付门槛、限制土地抵押贷款到将要采取的国四行停发开发贷款，这些手段对房地产行业已形成强大的冲击效果。

    笔者认为，房地产行业实际已经面临洗牌的格局：小开发商濒临破产、被收购的边缘，而大开发商面临重要的发展机遇。

    一、小开发商面临生存危机。资金来源过于依赖银行信贷，是小开发商的致命伤。加上小开发商往往采取“滚动式运作”，资金链本就紧绷，一旦预售资金被管制、开发贷款受限，资金链崩断的风险大大增加，加上“滚动式运作”方式往往以拖欠前期工程款为主，所以，资金面一旦绷紧，小开发商大多面临被追债的局面，生存出现严重危机。

    二、大开发商由于融资渠道较宽，除了银行间接融资以外，上市融资、海外融资、私募股权投资等等融资渠道仍有很大的活动空间。目前，大开发商正在加大拿地的力度，就楼市供需结构的变化和政策短期效果释放之后的预期来看，后市判断仍倾向于乐观，这也提升了大开发商项目融资的吸引力。所以，从半年到一年期看，大开发商将面临新的发展机遇。

    良莠分化、重新洗牌、兼并重组，将成为后期楼市和房地产行业的主旋律。希望房地产行业能趁此机会得到进一步的规范，并建立起行业自律，走上健康发展的道路。对此，我们拭目以待。

    （丛屹）