7月经济数据披露后,利率产品收益率复又下行,股市则遭遇调整,显示债券牛尾阶段大类资产配置主题的切换并不顺畅。市场人士指出,经济有较长时间底部徘徊的可能,决定未来债市可能继续处于“牛尾”纠结的状态,收益率延续震荡波动的概率较大。 经济物价双降格局,造就了去年四季度以来的债券牛市行情。依循从无风险到高评级再到中低评级的风格转换脉络,债市有序走完了一个完整的行情轮动周期。招商安盈保本基金拟任基金经理吴昊认为,在目前宏观经济走势偏弱,而资金面偏向宽松境况下,尽管下半年债券牛市可能经历上涨后的短暂调整,但未来牛市步伐将随政策逐步放松而继续挺进。对债市而言,收益率曲线将跟随社会资金成本整体下降,但牛市的脚步还将继续。 吴昊指出,在经济冷、政策热的组合下,股市有望呈现震荡向上走势,但短期还存在继续整理一段时间,而这种环境非常有利于债券资产的投资和保本基金安全垫的快速积累。后续随着政策刺激效果的逐渐显现和经济的企稳回升,加上通货膨胀继续走低,各类资产预计都将有较好的投资回报,投资保本基金正当时。 (张勤峰)
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