山东开来投资董事长王峰讲述:
口腔医院第一股上市路
2015年12月04日 来源:
齐鲁晚报
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山东开来投资董事长王峰
作为我国区域性股权交易市场(即“四板”市场)中最大的保荐商,山东开来投资有限公司在6年多的时间里在全国保荐了200余家企业登陆各大股权交易市场。公司董事长王峰曾长期担任职业经理人,对企业发展的路径和股权投资的机遇有着独特的理解和感受,他以可恩口腔医院股份有限公司的案例做了分享。
本报记者 张頔
注册公司前先拿120万补交税款
2011年,王峰去德州考察中小企业时与可恩口腔的董事长万少华有了第一次见面。当时万少华开设的德州口腔医院在组织形式上还是个不具备法人资格的个人独资企业,但每年的利润已经超过100多万。
“我在选择投资企业时,有两个维度的判断,一个是企业本身资源禀赋和行业前景的判断,第二个就是对企业家格局和视野的判断。”王峰说,他看好民营医疗的市场前景,尤其是口腔医疗市场具有很大的需求,有数据统计,以最常见的口腔疾病龋齿来说,中国人的龋齿数量已经超过了25亿颗。
口腔医学专业出身的万少华对于口腔医疗行业有个清醒的认识,把“技术+服务”看作决定成败的关键。为了把握这个行业核心,他从北京请来了国内知名的牙科专家,重新架构了一套完整的牙科诊疗系统,将过去笼统的牙科诊疗细化为一个个独立的单元,满足了不同就医者的差异化需求。2006年他成立口腔诊所之后,没过几年就成了德州口腔医疗行业的标杆。
在医院不断壮大的过程中,万少华曾饱受资金缺乏的困扰,虽然技术精湛、服务一流,在业内名气不小,但是由于其资产轻、缺乏抵押物,导致贷款难,没有资金,让万少华做大口腔医疗事业的抱负难以施展。
对于每个创业者来说,能去资本市场为企业实现融资发展,都是梦寐以求的事情,然而这其中所要付出的努力,却往往超乎想象。王峰在为万少华规划上市路径时,第一个建议就是抓紧把德州口腔医院改制为公司制企业,并对内部财务、企业制度等进行规范。
“比如医院里的不少医疗设备都没有正规发票,如果按照相关规定把发票补齐,先要补交120万元的税款,这比当时这家医院一年的净利润都要多。”王峰说,在企业发展的过程中,会遇到不少坎坷,而处理这些问题的态度就能看出一个企业家的格局。抱定上市目标的万少华毫不犹豫交足税款,在2011年11月份拿到了可恩口腔有限公司的营业执照,从个体工商户转为了有限公司。
保荐商力推,破格挂牌四板市场
虽然经营状况和盈利前景都很漂亮,但齐鲁股权交易中心对企业挂牌有个“注册满2年”的门槛,这就把成立不久的可恩口腔挡在了资本市场门外。作为企业保荐商,王峰在这个时候发挥了他在山东资本市场的影响力。
“之所以设立注册满2年的门槛,是为了验证企业能够实现持续发展,但可恩口腔在注册公司前,就已经有6年的口腔医院经营经验了,并且做成了行业翘楚。”经王峰与齐鲁股权交易中心沟通,2012年9月,可恩口腔在成立不足一年的情况下被破例允许在该中心挂牌。当万少华的上市挂牌锣声刚一敲响,可恩口腔的股价已由2.8元涨到了3.2元,并实现融资800万元。
尝到资本市场的甜头之后,万少华更加坚定了与资本共舞的决心。2014年,由山东开来作为财务顾问、江海证券作为推荐机构,可恩口腔在当年8月实现转板新三板,成为我国第一家登陆新三板的民营医疗机构,同时也是全国第一个以口腔命名的挂牌上市公司。
从“四板”转至“新三板”,意味着由区域性资本市场进入全国性资本市场,更大程度地提升股权的流动性,增强医院的品牌影响力。截至2015年5月,可恩口腔通过定向增发已实现融资过亿元,市值超过7亿元。
以保荐费入股
在可恩口腔实现上市的过程中,山东开来也以保荐费用做了入股,买入股价为2.8元。当可恩口腔股价不断抬升时,山东开来在17元-30元的价位陆续卖出变现,“回报率当然是不错,可以说卖股票时所交的税费,都要比当时入股的成本要高了。”王峰说,山东开来对于所投资企业的关注,不仅存在于上市前后,还有对商业模式所提出的建议。
在万少华的规划中,口腔医院绝佳的商业模式是连锁。通过与资本市场对接,不仅使公司逐渐步入更加规范化的运营,也让可恩口腔在融资和扩大品牌效应方面得到不少收益。在德州扎下企业根基之后,万少华立马开始考虑在省城济南该如何发展。
“我给他的建议是连锁经营发展会员,经营场地租房而不买房。”王峰说,可恩口腔在济南泉城路上开设的分院就定位于高档口腔会所,着眼于国际化诊疗方式,技术与设备从国外进口,这种方式不但直接促进了可恩口腔的业绩,同时也在高端人群中作了品牌传播。
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