□余丰慧
按照国家统计局最新公布的数据,今年1-6月份民间投资仅增长2.8%,低于平均增长水平6.2个百分点；单从6月来看,民间投资首次出现了负增长,同比增速下滑0.1%。而在2014年,民间投资比例高于投资平均增速,2015年民间投资虽有回落,但仍高于平均投资增速。
对比之下,不难看到问题的严重性,不仅在于民资单方面下滑,还在于投资结构的严重失衡。如果民资继续下滑,政府投资继续增长,全部投资中政府投资比重越来越大,那么非常不利的局面将会出现,经济结构调整难度加大,市场机制的作用也将被削弱。民间投资断崖式下跌,不仅制约眼前经济,而且是在破坏经济内生增长动力。
在寻找民资下滑的原因上,包括一些研究机构,几乎都把原因归结为审批多、税费高、融资难、融资贵。不可否认,这些问题不同程度地存在着,但都是表面现象。笔者注意到,银监会国有重点金融机构监事会主席于学军在2016中国资产管理年会上提出了民间投资断崖式下跌的另一个深层次原因——货币因素。这是一个大问题,也确实是深层次原因。民间投资下滑与货币问题影响的逻辑关系是,一边是流动性泛滥,另一边是资产配置荒,导致各地银行不约而同涌向政府平台进行贷款。有些地方的政府平台过去筹资比较困难,但是去年以来整个放宽,现在地方政府手里的钱非常集中,多到很多地方反映花都花不了。
于是,一个现象出现了,政府投资稀释了居民储蓄和实体企业资金,进一步影响实体企业投资能力,使实体企业更为困难。而且,政府投资量级越大,对民间投资的挤出效应也越大。最近几天笔者到一个国家级贫困大县调研,听到介绍说,县里并不缺钱而且握有很多资金,就是找不到好项目。从国家级贫困县都足以看出流动性握在政府手中,民资怎敢出手呢?
调整投资结构,重点是调整货币政策,已经刻不容缓了。要迅速勒住政府新一轮负债性大融资(发放地方债等),把政府的工作重点放在激活民间投资上,而不是壮大自身投资或掌控投资资金的配置权。
本稿件所含文字、图片和音视频资料，版权均属
齐鲁晚报所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载，违者将依法追究责任。
【PDF版】
