齐鲁晚报·齐鲁壹点记者　张頔

　　在新冠肺炎疫情在多国蔓延的背景下,作为避险资产的代表,现货黄金在本周一(2月24日)攀上1689.22美元/盎司(每盎司等于28.35克)的多年纪录高位,虽然之后有所回调,但金价2020年至今接近9%的涨势依然非常可观,而在2019年金价已涨超15％。
　　国际金价的这一轮上涨,除了疫情方面的影响很显著以外,从2019年1月起,金价就已经有了上涨的势头。全球央行长期宽松的货币政策、各国不断贬值的货币、持续走低甚至降至负值的债券收益率以及地缘政治局势变动等因素都加剧了人们对全球经济增长的担忧,促使黄金的投机需求激增,从而推动了金价的上涨。
　　从过去二十年来黄金需求变化趋势中可以看到,在全球大多数国家经济增长中断的情况下,黄金一直都是很好的“避风港”。比如在互联网泡沫破灭的时候,全球经济增长率从2000年的4.38％下降到2001年的1.95％,而黄金的投资需求从2000年的166吨增加到2001年的357吨。同样,在2008年全球金融危机期间,金币、金条和黄金ETF的投资需求与2007年相比翻了一番,达到1184吨。
　　此外,各国央行利率政策也对金价产生了很大影响。由于经济衰退的威胁,美联储决定在2019年1月停止加息,并于2019年8月开始降息。自美联储去年开始降息以来,黄金价格从1282美元升至1650美元。此前在金融危机阶段,金价从2008年10月的低点723美元/盎司上涨到2011年8月的1825美元/盎司,当时美联储将利率降低至接近零的水平。
　　市场普遍认为,日本、法国、德国、瑞典和瑞士等许多发达经济体的负债券收益率也将支撑金价,因为寻求高收益率的投资者可能会转向黄金。另外,负利率预示着经济承压,避险资金可能因此流入金市。在全球经济下行的背景下,由于市场预期黄金投资需求将增加,这导致黄金衍生品价格走高。鉴于全球央行目前陷入僵局,在经济增长不明朗的情况下很难加息或收紧货币,至少在未来几年内,黄金投资需求很可能会保持强劲。
　　以上宏观因素叠加疫情的影响,2月24日国际金价创下7年来新高后进入高位盘整行情,振荡区间在1625-1663美元。新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延扩散的势头并没有止住,这让市场恐慌情绪持续升温,美股也是跌跌不休。那金价能否再现连续上涨走势?
　　高盛(Goldman　Sachs)认为,如果病毒效应扩散至第二季度,金价或将上探1800美元/盎司大关。全球冠状病毒病例不断增加、实际利率较低以及即将到来的美国大选带来的风险正在推高金价。高盛分析师表示,黄金是“最后的避难所”,并指出黄金的表现一直优于日元和瑞郎。该行此前的预测是,到2020年年中,金价将达到1600美元/盎司。现在,高盛预计三个月后将涨至1700美元/盎司,六个月后将涨至1750美元/盎司。
　　美银美林持续认为年底金价将涨至1700美元,不过当前看涨的氛围愈发浓厚,避险买需及国债收益率的下滑持续支撑金价,若突发公共卫生事件演变为全球流行病,那么金价可能大涨至2000美元大关。
　　金石期货刘海隆认为,在接下来的一段时间,疫情在中国以外国家和地区的防控成效或将持续主导黄金价格的走势格局。美国三大股指近日均出现较大规模的恐慌性下跌,这显示出美国这一目前在全球经济体系中长期一枝独秀的国家经济前景也面临空前挑战,无论是基于对冲外部风险,抑或是刺激本国经济的目的考量,美联储或将很快重启包括降息在内的一系列宽松货币政策来应对市场变化的预期正逐渐增强,进而对黄金价格的持续上涨形成支撑。