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套利的算盘在香港怎么打

2015年06月19日　　来源：齐鲁晚报

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　　 □张頔
　　香港金融业发达众所周知,甚至有“银行多过米铺”的说法,行业繁荣的一个方面,便是让客户有多样化的选择。目前国内利率市场化推进得有声有色,年底之前有望放开存款利率上限,当银行可以自主制定利率时,整个业态会迎来哪些变化,不妨看看香港。
　　2001年,实施了37年的旨在阻止银行间为争夺存款而出现恶性竞争的港元存款利率协议被撤销,利率管制时代宣告结束。不同的银行针对不同用户推出利率不同的存款产品。而且香港金融业的国际化程度很高,不同币种之间利率会有很大差别。
　　笔者在香港街头曾看到一家银行打出的展板——“是日精选”的定期存款产品,人民币利率高达3.8%,港币为1.3%。由于人民币和港币可以自由兑换且取消了每日限额。那么,把港币兑换成人民币再办理存款业务,马上就有了最大可达2.5%的息差,这样一来,谁还会用港币存钱呢?
　　另一方面,目前内地人民币的一年期基准利率为2.25%,30万元大额存单才享受上浮1.4倍的3.15%的利率。那么,把内地资金转移到香港,光是定期存款就能直接有息差获利。
　　“香港的金融市场与海外接轨,港币存款利率很低,之所以为人民币开出这么高的存款利率,一来是保证和大陆利率相差不要太大,二来也是对人民币贬值的一种预期。”有香港朋友跟我说,香港银行提高人民币存款利率,目的在于吸收人民币存款,从而扩大人民币贷款的业务。
　　近年来有不少内地企业都看中了香港的融资环境,考虑在港办理贷款业务。今年以来,香港市场人民币贷款需求大幅增加,又是由人民币的贬值预期引起的。如果人民币贬值预期成为现实,那么银行的贷款客户就可以通过人民币与港币的套利来博取收益。
　　举例来说,目前香港市场的人民币兑港币大约为1:1.2,如果一年后人民币汇率下降为1:1.1,客户年初借了银行100万元人民币,可以兑换成120万港币使用,到年底只要拿出110万港币就可以换成100万元人民币还银行贷款了,节省了10万港币。不过要打套利的算盘,客户未必会胜过银行,当银行调高人民币存款利率后,贷款利率自然也会水涨船高。
　　企业可以到香港办理贷款业务,对个人来说,去香港买保险很划算。作为国际金融中心,在香港投保可以享受较低的保费和较高的投资回报。以商业健康险为例,相同年龄的被保人,香港保费通常是国内的60%-70%。香港保险业监理处近日公布的数据也显示,今年一季度内地访客保单新保费为68亿港元,占到香港一季度个人业务的总新造保单保费(364亿港元)的18.7%。

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