A股曾被三拒门外
222只大盘股被纳入
基于之前三次的失败经验,MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案。这份新方案的最大变化在于,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股,以及停牌超过50天的股票。新方案中222只大盘股被纳入指数。基于5%的纳入因子,这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
据国金证券测算,A股成功加入MSCI,短期流入增量资金约为117亿美元。按初始纳入比例5%测算,新方案中A股在MSCI新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。规模方面,初始纳入5%时,MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共将为A股带来增量规模约117亿美元,合人民币796亿元。
影响情绪面多于资金面
117亿美元有多少?大约800亿元人民币。即使目前熊市的环境下,A股流通市值也有40多万亿,每天的成交量在1000亿到3000亿,更别谈2015年牛市时的万亿成交量了——从这一点看,117亿美元的增量资金,可谓杯水车薪。
虽然短期资金流入有限,但在市场情绪低迷的时期,A股加入MSCI,在信心上是一种提振。同样,也宣示我国资本市场对外开放、市场化、制度化改革的预期。随着将来A股在MSCI指数中权重的提高,长期来看,还将纳入更多增量资金。高盛公司预测,未来五年,“入摩”将带来2100亿美元的资金。
另外,A股纳入MSCI国际指数将是一个渐进的过程。以韩国为例,从最初的申请到完全被纳入MSCI,该市场差不多经历了近十年的时间。因此,影响将比较有限。
所以,从短期看,这条新闻的影响,情绪面大于资金面。
“追涨杀跌”或有变化
国信证券总结了韩国、印度、土耳其、阿联酋等13个新兴市场国家加入MSCI指数后股票表现,结果显示:1．宣布加入指数后的五个交易日内,各国股市平均约有2%到5%的上涨,但并不持续；2．纳入指数半年和一年后,本国股市上涨的概率高达77%和69%,平均上涨的幅度则为8%和27%。
这条新闻的时间点很巧,正是A股市场盘整半个多月,存量资金博弈,投资者情绪低迷之时。21日,受“入摩”利好消息,两市高开。收盘时,上证指数缩量上涨0.52%。
长期来看,全球股市的投资理念走向趋同。境外资金流向A股,投资者可以投资港股,双向互联互通中强化价值投资理念。尤其是纳入MSCI指数后,国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场,带来投资者结构的国际化和机构化,给目前A股追涨杀跌的散户化市场带来积极变化。 据新华社、上海证券报、侠客岛微信公号
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