近日,日本国债总额首次突破1000万亿日元大关。据经济合作与发展组织发布的数据显示,2012年日本一般政府债务余额与国内生产总值之比高达214.3%,远高于希腊和意大利,位居世界各国之首。而安倍晋三出任首相以来,新确定的国债发行量超过53万亿日元,相当于日本2012年名义国内生产总值的11.2%。
不断累积的政府债务成为日本财政的沉重负担。2013年度,国债还本付息占经常性财政支出的近1/4,财政的决策能力严重弱化。同时,巨额国债也抑制着国民消费。若将政府债务分摊到国民头上,日本人均负债余额约854.5万日元。负债如此沉重,而收入却不见增长,日本国民怎敢放手消费?此外,安倍放言要在两年内将物价涨幅推至2%。若果真如此,即使国债保持0.1个百分点的正利率,国债利息负担也将比政策调整前增加2.7倍以上,这有可能使极度衰弱的日本财政重蹈意大利覆辙。
另一方面,通胀率上升也意味着日元和日本国债贬值。为规避和降低损失,个人金融资产出现了向日元以外资产分散的倾向,有能力的大型金融机构也开始调整资产构成,减持日本国债。日本国债依存的基础出现裂痕。而且,日本国债的主要持有方是各类金融机构,一旦国债大幅贬值,日本的金融机构将损失惨重。为维持自身生存,这些机构势必收缩信贷和海外资产。这一幕曾在上次亚洲金融危机期间上演。由此足见,日本超高债务对亚洲经济而言也是一大风险因素。
点评:无论是日本当政的安倍政府的右倾化趋势,还是安倍经济学主导的日本经济现状,都不得不防,而这不仅仅是亚洲国家的事儿。无论哪根导火索被引燃,全球都会被拖进火坑。
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