今年上半年,我国个人住房贷款猛增2.3万亿元,同比增长1.2万亿元。在刚刚过去的7月份,以个人住房贷款为主的居民中长期贷款就新增加了4773亿元,甚至超过了7月整体新增信贷规模。而同期,我国企业贷款则出现了自2007年以来的首次单月负增长。房地产业不仅再次撑起了中国经济增长的半壁江山,而且更为明显地发挥了保证中国居民财产保值增值的作用。
这种局面,反映了经济结构的扭曲,自然会让宏观调控者忧心忡忡。正是要改变经济结构的扭曲,调结构才被当成重要的经济政策,反复为调控者提及。可问题在于,如此之大的经济体量,以及长期形成的路径依赖,都注定了“船大掉头难”。尤其是,在已经度过短缺经济期,宏观经济缺乏强大的增长点,市场中也缺乏足以吸引资金的产品之时,庞大的居民储蓄如何保值增值,是一个巨大的挑战。
正因上述因素的共同挤压,在最近十几年的时间内,中国经历了蔚为壮观的资产增值:庞大的资金涌向哪里,哪里就会价格暴涨。而在学术界,学者们惊讶于中国经历了这么多年的迅猛增长,却未出现全面的恶性通货膨胀。其实某个领域资产价格的暴涨,就是变了形式的通货膨胀。
银行信贷为何全面涌向房地产?这个问题其实可以换一种发问方式:看一看当前市场上,究竟什么东西还值得买?究竟什么产品还可以保值增值?如果不是有意的偏见,答案显然是房子,尽管我们也希望能有其他产品来替代房子,从而分散风险,把鸡蛋放在不同的篮子里。
普通人都能够看出的趋势,银行岂会看不到?无论银行需要承担多少社会责任,资金注定是逐利的。其实无法抱怨银行信贷为房地产暴涨推波助澜。相反,假如信贷都流向了过剩部门而成了不良贷款,这样的银行才应该挨骂。因为银行放贷出去的资金,其实是居民个人的储蓄。(摘自《中国青年报》,作者徐冰)
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