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涨中有跌正是牛市真模样
专家称未来资金、政策均利好,一次暴跌不代表牛市终结
2014年12月10日　　来源：齐鲁晚报
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　　 　　尽管9日A股出现暴跌,但多个证券机构表示,前期股市涨势过猛的大背景下,市场回调实属正常,近期股市仍将保持一定幅度的震荡,股民应做好心理准备。
　　从长远来看,资金、政策相对利好,牛市基因不变,股民应保持信心。在选择股票时,专家提醒,券商股等涨幅已普遍超一倍,短期不适合再追高,还不如逢低布局具有政策利好还未大涨的二线蓝筹股。
　　本报记者　刘相华　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
大幅震荡是给前期疯涨“买单”
　　9日股市剧烈波动,着实让不少投资者心生寒意,很多人认为牛市遭遇大跌让人意外,其实这是股市的运行规律使然,波动率加大恰是牛市的特征。
　　济南股民胡先生对此坚信不疑,“这次震荡调整是早就预料到的,前段时间涨得太凶猛,适当调整是必然的。不过,下跌也给了我们逢低建仓的机会。”胡先生对市场把握非常灵敏,他早早调仓换位,不仅避免了损失,而且已经悄悄埋伏进一只其看好的股票。
　　长城证券首席策略分析师朱俊春接受记者采访时表示,9日的大跌给市场的盲目乐观上了一课,但投资者不用过分担忧,牛市的氛围不会被破坏。由于前期股市涨势过猛,接下来会出现宽幅震荡,建议投资者高抛低吸,控制风险。“短期有降准可能,明年会继续降息,因此长牛基因不变,未来还可以关注低估值蓝筹、价值板块。”
　　“波动率加大就是典型的牛市特征,熊市是没有任何波动率的。”瑞银证券的朱昂同样如此看待本轮股市暴跌。
　　在A股历史上,9日的行情也有迹可循。2007年股市疯涨,5月30日深夜,国家宣布股市佣金从0.1％上调至0.3％,那时是双向收费,一进一出0.6％,随之股市大跌,该次事件被称为“5·30行情”。但当时上涨之势不可阻挡,没几天大盘又冲上去了,直奔6124点而去,成就牛市行情。

资金分流入市,仍是大概率事件
　　目前根据相关机构对部分券商的调查,对大盘走势看多者仍占据主流。分析师表示,经济持续回落需加大货币政策力度,但股市疯狂,流动性泛滥,资金未流向实体经济,这也是股市震荡的原因之一。
　　“A股中长期牛市基础稳定,但近期大盘疯涨已完全脱离基本面与技术面,仅由资金与情绪所左右,指数的结构性行情,既可能失控式上涨,也可能失控式下跌。”有分析师说道。
　　值得注意的是,一年一度的中央经济工作会成为近期舆论关注的焦点。海内外各机构大都预计,在主动适应经济发展新常态的要求下,2015年中国GDP增速目标将会下调至7%左右。专家表示,货币政策明年仍会保持稳健,金融改革、国企改革、土地改革、价格改革等有望获得重点推进。
　　“这都是驱动牛市的基础。”申万首席宏观分析师李慧勇表示,结合前期存款保险制度和理财产品规范征求意见,2015年资金分流进入股市仍是大概率事件。“尽管外资大幅度流出、产业资本减持券商等会加剧市场的动荡,但不会改变大牛趋势。”
　　中金公司最近的研报指出,各路资金入市推动指数短期暴涨,成交放大,市场情绪进一步亢奋。在这种情况下,资金面、情绪指标比基本面指标对短期走势更有指导意义。“综合各方面指标,我们认为市场已经达到极度亢奋状态,不排除资金入市继续推动指数冲高,但市场波动也将进一步放大。”

盲目追高不如逢低布局二线蓝筹股
　　未来如何操作?有分析人士表示,只要领涨龙头券商股不倒,大盘短期走势便难言结束。不过由于券商股涨幅已普遍超一倍,短期不适合再追高,因此与其追高风险不断增大的券商股,还不如逢低布局具有政策利好还未大涨的二线蓝筹股。
　　长城证券研究所所长向威达分析称,未来一段时间内股市可能会以震荡整理走势为主,投资者在选择目标时需要从基本面、政策面等多方面进行甄别。“未来可关注银行、地产、医药等热点板块,还可以关注政策预期较强的‘一路一带’概念股。”　
　　也有专家认为,当前金融、地产为估值修复行情,反弹空间有限,券商股行情完成之后,其他板块会出现轮动,“比如汽车、家电、食品饮料、医药等二线蓝筹股,涨幅比较小,基本面不错,将会延续前期大盘蓝筹股行情,这也是未来市场的看点。”
　　在不断的天量成交背后,还有人怀疑市场就此见顶,对此中金公司则指出,维持对未来12个月A股走势乐观的看法,回调将是买入的机会。“利率逐步降低鼓励风险偏好的逻辑不变,居民资产配置结构对股票类资产有利的逻辑不变,持续推进的改革对改善中国中长期增长质量及可持续性的逻辑不变。”其在研究报告中如此说道。

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