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油价暴跌为经济注入肾上腺素
2014年12月10日　　来源：齐鲁晚报
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　　 　　油价大跌犹如给世界经济注入一针肾上腺素。40美元的下跌相当于将1.3万亿美元从生产商的手里转移到消费者的钱包中。以美国为例,一位普通司机2013年花在加油上的钱是3000美元,今年这部分开支可能会减少800美元。由于这部分钱很有可能被花掉而不是躺在主权财富基金中,所以全球GDP势必将会增长。正在下跌的油价将进一步拉低早已处在低位的通胀,有可能鼓励各国央行采取更加宽松的货币政策。美联储可能延后加息；欧洲央行可能更大胆地通过购买主权债券避免通缩。
　　当然,油价下跌也有输家。预算严重依赖高油价的产油国尤其不好过。卢布暴跌使俄罗斯经济前景黯淡；尼日利亚已被迫加息并贬值本国货币；委内瑞拉离债务违约又近了一步。对违约的担忧,以及油价暴跌的速度和深度已让金融市场感到了不安。但有一点是很明显的:低油价对经济的效应是正面的。
　　正面效应的大小取决于低油价维持多长时间,这正是欧佩克与页岩油开采商缠斗的关键所在。欧佩克多个成员国想减产,希望将油价推升至原来的价位。但沙特力推另一策略:放任油价下跌,淘汰掉那些高成本的生产商。
　　种种迹象表明,这一策略已付诸实施。专门生产页岩油公司的股价持续低迷,许多公司已债台高筑。即便是在油价开始下跌前,大多数页岩油公司投入新油井的资金就已经多于从现有油井中获得的收入。鉴于此,一波破产潮很可能来临。反过来,这又会败坏页岩油在投资者中的声誉。幸存下来的企业会发现,价格更高的页岩油将在一段时间里没有市场,这将迫使它们不得不减少投资。由于页岩油油井寿命不长(在第二年中,产量甚至可能减少60%至70%),投资减速就意味着产量下降。


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