济南高新区创新论坛第二场以“金融”创新为主题。 通讯员 于晓娟 摄
王茂昌
严中华
王继春
王志刚
孟浩 通讯员 于晓娟 摄
本报记者 修从涛
浪潮集团:
股权融资50亿撬动
债务融资增加100亿
一直以IT产业立身的浪潮集团,从2015年开始也打造起自己的金融板块。用浪潮集团有限公司总裁王茂昌的话说,要用“产融”结合,助力浪潮的再一次腾飞。而这里的“融”就是金融,也就是资本。
之所以提出这样的发展战略,或许与上个世纪90年代中后期浪潮遭遇过的一次融资困境有关。“浪潮前身是山东电子设备厂,资本的积累主要是靠自己实现的利润,达到几千万,但是快速发展需要的资金比较多,当时靠银行融资就迅速地把资产负债率推到了80%以上,超越了银行对负债率要求70%以内的红线。”王茂昌说,时至今日他还清晰地记得,当时企业在债务融资上陷入的困境,“我到银行贷款300万,跑了五六趟,最后也没做成。”
自强才能自立。1997年浪潮提出了上市计划,经过3年漫长艰辛的历程,2000年,浪潮信息在深市上市,当时融资5个亿,解决了企业流动资金和投资资金的问题；紧接着,浪潮收购了泰山旅游,把软件业务装入,2001年浪潮软件在沪市上市；同时,浪潮把在香港的进出口公司做成了红筹,2004年,浪潮国际在香港上市。
“经过这几年的增发配股,股权融资到目前拿到了50个亿,解决了资本金的问题。”王茂昌介绍,资本金问题解决之后,企业资产负债率下降,重新符合了银行的贷款规范,又可以撬动100亿的债务融资。“50亿股权融资加上100亿债务融资,浪潮有了150亿的资金,我们的发展在资金上的瓶颈彻底解决了。”
如今,浪潮在做好IT产业的同时,也将视线瞄向了金融市场。今年1月,浪潮旗下汇通金融租赁正式开业,成为山东首家金融租赁公司,也是全国5家厂商系金融租赁公司之一。
在王茂昌看来,浪潮投资金融行业,不是追逐金融之利,而是因为其可以推动浪潮的产品销售,降低其财务成本,同时解决其资金需求,助力伙伴融资。
主板上市分享:
实际上在1993年,浪潮有一个上市的机会,但是当时企业发展处于顶峰时期,企业现金流不缺钱,毛利能达到50%,利润高,企业决策者拒绝了那次上市机会。
王茂昌认为,现在看来,企业是否选择上市,与是否追求规模发展和企业的愿景有关,而非当前现金流是否充足。
此外,王茂昌还认为,上市成为公众公司,解决的不仅仅是现金流问题。上市之利除了解决资金问题,对决策机制、分配机制、品牌提升都是有好处的。
积成电子:
建产业园3亿资金
主要从资本市场获得
“积成电子的上市之路整整走了10年。”说起企业上市的艰辛,积成电子股份有限公司副董事长严中华如此说。
2000年,积成电子进行股份制改制,开始试水资本市场。“上市是一个系统工程,资本市场各种政策的变化,国家行业政策的变化,市场的变化等都是千变万化的。”严中华介绍,经过了漫长的过程,2010年1月22日,积成电子终于在深圳证券交易所中小板正式挂牌。
10年的上市过程虽然艰辛,但上市后给企业带来的深刻影响却是难以形容的。严中华介绍,企业上市后,为扩大发展,在孙村要建一个产业园,占地300多亩。根据估算,需要3个亿的费用。“拿出3个亿建设一个产业园区,这是我们上市以前从没想象到的,我本人也从没想到过会有这样一个发展机会。”严中华说。
可是问题来了,3个亿的资金哪里来?严中华介绍,2010年之前积成电子能够募集到的资金不到2个亿,“正好当时资本市场实行竞价机制,我们在资本市场上一下子融到5.5个亿,建设产业园的资金主要是从资本市场获得的,也为我们未来的发展打下了一个坚实的基础。”
2013年12月,积成电子产业园正式顺利投运,企业发展更上一个台阶。
中小板上市分享:
严中华认为,一个立志于在资本市场上有所发展的企业,一定要做到“三独立,五分开”原则。“三独立”就是股份公司要具有独立的生产、供应、销售系统,具有直接面向市场独立的经营能力；“五分开”是指上市公司与大股东应实行人员、资产、财务分开,机构、业务独立,各部门独立核算,独立承担责任和风险。
此外,他表示,股东股权变化一定要合法合规；财务、税务一定要规范,“因为这两项是不可逆的。”
神思电子:
企业上市,净资产从3亿增至60多个亿
神思电子是济南第一家在创业板上市的企业,但是说起企业的这个上市之路,神思电子技术股份有限公司董事长王继春这样形容:“像在一个通道里,匍匐前进。”
为何是“匍匐前进”?据介绍,神思电子的IPO历程恰巧赶上了中国股市停止了一段时间,在这段时间里,企业每半年就需要更新一次相关申请材料,其中的艰辛可以体会。2014年股市重新启动后,神思电子于2015年6月在深交所挂牌上市。
上市后,王继春最大的感受是企业的资产变大了。“上市之前,2014年底,企业净资产1.93个亿,即使加上房地产的溢价,也就是净资产3个亿。上市后,目前我们的净资产是60多个亿,原股东权益在50个亿,这个溢价在十几倍以上。”王继春坦言,如果一个企业不走资本之路,从3个亿的净资产到60多个亿,需要经历的跋涉远不止“匍匐前进”这几年。
上市之利的另一个体会,王继春说是人才。他介绍,在上市过程中,企业曾经想招聘博士学历的高层次人才,“连续几年的努力,没有成功引进一名博士,甚至我本人亲自去做动员,最终都没来成。上市之后,我们很容易就招到了两名博士,而且都有在著名的外资企业长时间工作的经历,甚至做到外企的中层。”
上市之后的好处不止这些,王继春说他有个感触,如果需要一个团队,不管是技术也好,市场也好,他完全可以进行增发并购。“一个企业三五年,甚至七八年的发展或许是有保障的,但是如果要做成一个百年企业,光靠自己本身的团队是很难达到的。如果我们比较好地利用资本市场,通过积极而又慎重的选择和并购,就能够在保持企业持续快速运转的同时,熨平各种不利因素造成的波动。”
创业板上市分享:
王继春建议,企业上市要立足长远,设计好股权结构；此外,需务实经营,保持持续稳定的增长；还需要规范业务、财务,经得起审核；聘请高水平的中介机构,事半功倍。
海能仪器:
股权激励做并购
小企业也能“飞”起来
济南海能仪器股份有限公司董事长王志刚一直觉得,是新三板催化了海能仪器的发展。用他的话说,“通过借力资本市场,用股权激励做好并购,我们这样的这个小企业也能‘飞’起来。”
2006年,注册资本50万元的海能仪器在齐鲁软件园F座落户。像这样的中小企业,在高新区至少也有几千家。然而登陆新三板的海能仪器发生了翻天覆地的变化。
“通过新三板直接融资1.5个亿；上新三板之后,银行及其他金融机构可用授信超过1亿；去年用募得的资金5900万并购了同行对手；投资1亿元,建立国内同行业最高标准的生产线。”王志刚用简短的几个事件概括了企业登陆新三板之后的发展历程。
但是,在王志刚看来,企业登陆新三板之后,他最重要的是做了股权激励这件事,企业500名员工中10%以上的员工持股。“我可能到了晚上5点半或6点就下班了,我的员工有的自觉工作到晚上10点。可以说,我的员工都像老板一样在工作,股权激励是给员工归属感的一个重要工具。”
说到股权激励,王志刚说他用股权激励还做了个大事,股权激励做并购。他介绍,他的企业有很多的合作伙伴,这些企业规模普遍偏小,“小企业就会有规范性的问题,并购过程中就会很麻烦,一个几百万的并购可能会造成一个很大的瑕疵,对企业未来的发展不利。这种情况下,我们就想到另外一个方法,我们以他的资产的净资产价值,去买他的资产,不给他溢价的机会,完全收编他的员工,但我会给他的老板一个承诺,你把我这个部门经营好,达到一定的指标业绩,因为你也是我的员工了,明年我会让你享受股权激励,然后用低估值购买公司股票的机会。”王志刚说,用这个方式,2015年他并购了上游的两家供货商。
登陆新三板分享:
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