人民币汇率升值仍是大概率事件

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人民币汇率升值仍是大概率事件

专家建议,通过由短到长的不同期限远期交易锁定汇率风险

2014年08月14日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　本报8月13日讯(记者　李娜)　13日人民币兑美元汇率中间价报6.1533,较前一交易日下跌16个基点。而在12日,人民币兑美元中间价6.1517刷新了今年3月17日以来高点,出现连续4日上涨局面。业内分析,未来人民币汇率继续保持升值趋势仍是大概率事件,建议通过由短到长的不同期限远期交易锁定汇率风险。
　　对于有进出口业务的企业来说,汇率的波动,对企业而言直接关系到收入和成本的变动。人民币升值时,企业出口产品收到美元可兑换的人民币相应会减少,对企业来讲等于降低了收入；人民币贬值时,进口原料支付的人民币就相应增加,对企业来讲就提高了采购成本。因此,企业对外汇波动都非常关注。
　　今年下半年人民币市场如何波动?中国银行金融市场总部分析师张迪谈到:“2005年汇改以来,人民币名义有效汇率升值30.23%,实际有效汇率升值40.59%。未来人民币汇率继续保持升值趋势仍是大概率事件,三分之二的可能性在6.05-6.15之间,三分之一的可能性在6.15-6.25之间,6.15附近具有较强支撑,短期内将小幅反弹,呈现温和震荡格局。”
　　此外,他对即期市场、结售汇市场和掉期市场进行了一一说明。即期市场难以摆脱区间震荡,四、五月份两度冲击6.26未能企稳,短期内将形成双顶形态；6.20附近卖压持续积累推低汇率突破下轨；下方6.15和6.1240附近将提供支撑,温和震荡格局难改。外贸顺差是结售汇业务的源泉,二季度以来结售汇市场温和复苏。从近几个月结售汇数据来看,“净结汇/净收汇”比例下降,升值预期的削弱导致客户持汇意愿上升；央行多次表态将退出常态式干预,使得看似稳定的汇率环境增加了不确定性。
　　“掉期市场稳中有升,年初快速下跌后进入缓步反弹走势,掉期市场或重现2012年下半年走势,三季度市场价格呈现‘即期下跌,掉期上涨’的态势。”张迪分析说,预计掉期曲线将整体保持向上并呈现陡峭化趋势,需谨防惯性升值思维,因此建议通过由短到长的不同期限远期交易锁定汇率风险。
　　在人民币双向波动幅度不断扩大的形势下,企业如何保值增值呢?中行山东省分行交易团队主管李强介绍,企业可以考虑人民币期权产品,这是金融衍生市场的创新产品,比如区间宝、补贴区间宝、期权组合产品等,根据不同的政策和市场环境做汇率保值方案。

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